Qué dijo la dirección de The Estée Lauder Companies Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de recuperación con México y China como protagonistas

Estée Lauder cerró su primer trimestre fiscal 2026 con un crecimiento orgánico de ventas del 3%, una recuperación notable frente a la caída del 13% del trimestre anterior. La dirección destacó la amplitud geográfica de la mejora: China Continental volvió a crecer con las ventas minoristas de la compañía avanzando a doble dígito y por encima de la industria, mientras que los mercados emergentes prioritarios crecieron a alta cifra simple, liderados por México, Turquía e India —esta última en doble dígito—. La fragancia fue la categoría de mayor dinamismo, con crecimiento de doble dígito, seguida por el cuidado de la piel en cifra baja. El margen operativo se expandió 300 puntos básicos hasta el 7,3%, impulsado por el plan de recuperación de rentabilidad y crecimiento de la compañía (PRGP), que redujo los gastos no orientados al consumidor un 3% mientras aumentaba la inversión en marketing un 4%.

En el ámbito hispano, la compañía abrió tiendas en Amazon México con Clinique, The Ordinary y Estée Lauder, capitalizando la experiencia adquirida en Estados Unidos, Canadá y Japón. El CEO también mencionó específicamente a México como uno de los mercados emergentes de mayor crecimiento durante el trimestre.

Perspectivas para el año: confianza con cautela

La dirección reafirmó su previsión de crecimiento orgánico anual de entre el 0% y el 3%, sin modificarla pese al sólido arranque. La compañía espera que el primer semestre sea más favorable que el segundo, ya que en la segunda mitad del año se enfrentará a comparables más exigentes, cuando China y el negocio de Travel Retail comenzaron a recuperarse el año pasado. El director financiero Akhil Shrivastava indicó que el segundo trimestre debería mostrar una fortaleza similar al primero, respaldado por los programas de campaña de fin de año y el evento del 11/11. En cuanto a los aranceles, la compañía mantiene su estimación de un impacto negativo de aproximadamente 100 millones de dólares en la rentabilidad del año, aunque señaló que el anuncio de una tregua comercial entre Estados Unidos y China —conocido durante la misma jornada de la llamada— es una señal positiva, si bien su efecto en cifras aún no ha sido cuantificado. En Travel Retail Asia, la dirección admitió que la conversión sigue deprimida, aunque el tráfico en Hainan creció un 14% durante la Semana Dorada de octubre.

Preguntas de los analistas: volúmenes, márgenes y canales

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el comportamiento de los volúmenes: Shrivastava confirmó que la compañía registró crecimiento en unidades en el trimestre por primera vez en varios ejercicios, con un incremento de precios inferior al 2% sobre el crecimiento orgánico del 3%, lo que implica expansión real de volumen. Segundo, la cadencia de márgenes: varios analistas preguntaron si el buen dato del primer trimestre —300 puntos básicos de expansión operativa— auguraba superar la horquilla anual del 9,4%-9,9%, pero la dirección se mantuvo firme en su guía sin adelantar mejoras, alegando que aún queda por absorber el grueso del impacto arancelario en el resto del año. Tercero, la expansión de canales: el CEO Stephane de la Faverie reconoció que la compañía había llegado tarde a plataformas como Amazon y TikTok Shop, pero subrayó que ahora se mueve con velocidad en todos los mercados, incluyendo el anuncio de M·A·C en Sephora en Estados Unidos y la asociación con Shopify para modernizar el negocio directo al consumidor. La tasa impositiva efectiva del 40,5% —elevada y señalada por los analistas— fue reconocida por Shrivastava como insatisfactoria; la compañía prometió dar más detalles sobre oportunidades de planificación fiscal en próximas llamadas.