Qué dijo la dirección de Equifax Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por diversificación y márgenes

Equifax reportó ingresos de 1.700 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un aumento del 11% en términos reportados y del 10% en moneda constante, superando en 5 millones de dólares el punto medio de su guía de abril. La utilidad por acción ajustada fue de 2,25 dólares, un alza del 13% interanual y 0,05 dólares por encima de la guía. El margen EBITDA excluyendo las regalías de FICO alcanzó casi el 35%, con una expansión de 120 puntos básicos respecto al año anterior, muy por encima del objetivo anual de 75 puntos básicos de la compañía. La dirección atribuyó el desempeño a la fortaleza en los mercados diversificados —en particular en soluciones de talento y préstamos al consumidor dentro de Workforce Solutions— y a ganancias de productividad derivadas de la inteligencia artificial. El mercado hipotecario estadounidense resultó más débil de lo esperado, con tasas a 30 años que subieron aproximadamente 30 puntos básicos hasta alrededor del 6,6% durante el trimestre.

Círculo de Crédito y la apuesta por México

El hecho más relevante para mercados hispanos fue la firma de un acuerdo definitivo para adquirir Círculo de Crédito, el buró de crédito de mayor crecimiento en México, por un valor empresarial de 750 millones de dólares, equivalente a 11,7 veces el EBITDA proyectado para 2026 y a 9,4 veces incluyendo sinergias. Círculo cuenta con más de 1.700 clientes entre bancos, fintechs, retailers y microfinancieras, y cubre 80 millones de identidades validadas con 2.000 millones de líneas de crédito. La compañía espera cerrar la operación en el cuarto trimestre de 2026, sujeta a aprobaciones regulatorias, y la prevé acretiva desde el primer año. La dirección destacó que Círculo genera más del 40% de sus ingresos de fintechs, con una tasa de crecimiento superior al 50% en ese segmento, en un mercado donde cerca de 33 millones de personas trabajan en la economía informal. En América Latina más ampliamente, la dirección señaló crecimiento de entre mediano y alto dígito simple en los mercados más grandes de la región, como Brasil, Chile y Argentina, aunque con tasas menores en otros mercados latinoamericanos. La compañía también mencionó que el debilitamiento de tipos de cambio en mercados internacionales compensó la mejora de ingresos del segundo trimestre, dejando la guía anual sin cambios en términos reportados.

Perspectivas: gobierno, hipotecas e inteligencia artificial

Equifax mantuvo sin cambios su guía de ingresos para todo 2026 en términos reportados, con expectativas de crecimiento del margen EBITDA excluyendo FICO de 75 puntos básicos. La compañía espera ingresos del tercer trimestre de entre 1.680 y 1.710 millones de dólares. En el negocio de gobierno —que se acerca a los 800 millones de dólares de ingresos anuales frente a un mercado potencial de 5.000 millones—, la dirección informó la firma de contratos estatales por un valor anual combinado de aproximadamente 300 millones de dólares en los últimos cuatro meses, de los cuales 100 millones corresponden a nuevos negocios que beneficiarán principalmente a 2027 y 200 millones a renovaciones. En materia de inteligencia artificial, la compañía duplicó su objetivo de ahorro interno de 75 millones a 150 millones de dólares para el período 2026–2028, impulsado por avances en centros de llamadas, procesamiento de documentos, desarrollo de software y funciones de soporte. VantageScore continúa ganando tracción en hipotecas: alrededor de 1.200 prestamistas ya lo están probando junto al FICO, y aproximadamente 100 lo utilizan de forma exclusiva a un precio de 1 dólar; Equifax prevé mantener ese precio al menos hasta finales de 2027.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro frentes. Primero, la trayectoria del negocio gubernamental: varios preguntaron si el crecimiento retornaría en el segundo semestre y cómo se trasladarían los nuevos contratos a 2027; la dirección confirmó que espera crecimiento en la segunda mitad, pero no ofreció cifras concretas por línea de negocio. Segundo, la adopción de VantageScore: se cuestionó si los 1.200 prestamistas que lo reciben gratis están verdaderamente preparándose para migrar o simplemente probando sus sistemas; Begor afirmó que todos están probando flujos tecnológicos como paso previo a la conversión, y descartó cualquier tracción del modelo de precio de éxito propuesto por FICO para su versión 10T. Tercero, la sostenibilidad de los ahorros por inteligencia artificial: un analista señaló el precedente de los proveedores de nube que elevaron precios con el tiempo, diluyendo los ahorros prometidos; la dirección respondió que su infraestructura en la nube ya está optimizada y que aplica la misma disciplina de gestión de tokens que la que usó para controlar costos en la migración a la nube. Cuarto, la dinámica competitiva en el negocio de verificación de ingresos para programas sociales: la dirección defendió la ventaja de The Work Number frente a datos de salarios estatales y datos de consentimiento del consumidor, argumentando cobertura, velocidad e integridad. En ningún momento la dirección proporcionó una guía cuantitativa específica para el negocio de gobierno en el tercer trimestre ni para el conjunto de 2027.