Qué dijo la dirección de Euronet Worldwide, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido pese a presiones en transferencias de dinero

Euronet Worldwide arrancó 2026 con ingresos de mil millones de dólares y un BPA ajustado de 1,58 dólares, lo que supone un crecimiento del 19% frente al trimestre equivalente del año anterior (excluyendo un cargo fiscal extraordinario de 0,20 dólares por acción en 2025). El segmento EFT fue el principal motor, con ingresos en moneda constante que crecieron un 19% impulsados por la plataforma REN, el negocio de adquirencia de comercios y la incorporación de CoreCard. El segmento epay mostró crecimiento modesto en ingresos pero mejoró márgenes. Money Transfer fue el punto débil: los ingresos cayeron un 4% en moneda constante por la política migratoria de EE.UU., el impuesto del 1% sobre remesas en efectivo y la volatilidad en Oriente Medio. Durante el trimestre la compañía recompró acciones por 100 millones de dólares.

Mercados hispanos y emergentes: protagonismo de América Latina y España

Dos operaciones son especialmente relevantes para lectores hispanohablantes. En Paraguay, el equipo REN firmó su primer acuerdo de infraestructura bancaria en América Latina con Banco Itaú, permitiendo al banco salir del monopolio centralizado de ATM del país y operar con conectividad directa a los esquemas de pago. En España, la compañía anunció la adquisición de PaynoPain para reforzar su oferta de pagos omnicanal a comercios digitales. Además, epay extendió su acuerdo de distribución de contenido digital con Revolut a Brasil y México, alcanzando así 22 países. En Ecuador, se renovó la relación con Banco Guayaquil mediante un acuerdo de 3D Secure, el primero de ese producto en América Latina. La dirección también subrayó que el corredor EE.UU.-México continúa bajo presión por las deportaciones y la práctica paralización de la inmigración de reemplazo.

Perspectivas y guía para el año

La compañía espera un crecimiento del BPA ajustado de entre el 10% y el 15% para el conjunto de 2026, reiterando la guía anunciada en febrero. La dirección advirtió que el perfil estacional de los beneficios está cambiando: el segundo y tercer trimestres aportarán una proporción menor del total anual que en años anteriores, a medida que el negocio digital gana peso frente a los ingresos turísticos de verano en los ATM europeos. En deuda, la compañía tiene un eurobono de aproximadamente 700 millones de dólares con vencimiento en mayo que espera refinanciar a un coste superior en unos 200 puntos básicos.

Turno de preguntas: lo que más preocupó a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro focos. Primero, el desglose real de CoreCard dentro del segmento EFT: la dirección aclaró que de los 30 millones de dólares en ingresos aportados por CoreCard, el 40% correspondió a compras de tarjetas físicas con margen casi nulo, por lo que advirtió que esa cifra no debe extrapolarse cada trimestre. Segundo, la evolución del corredor EE.UU.-México: el CEO reconoció que abril mostró cierta estabilidad, pero advirtió que los primeros meses de trimestre suelen ser engañosos y no quiso ofrecer una proyección trimestral. Tercero, los márgenes de Money Transfer, que cayeron interanualmente; el CFO indicó que la mejora prevista para el año será más pronunciada en la segunda mitad. Cuarto, un analista preguntó por el descuento de valoración persistente de la acción y si el consejo estudia acciones estructurales como una escisión; el CEO descartó medidas inmediatas y apuntó a las recompras de acciones como herramienta principal. En cuanto al conflicto en Oriente Medio, la dirección señaló que, a diferencia de Western Union —que tiene exposición en Iraq—, Euronet no opera en ese corredor, lo que explica diferencias en el impacto.