Qué dijo la dirección de Euronet Worldwide, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido con vientos en contra

Euronet cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 1.100 millones de dólares, un beneficio operativo de 195 millones y un beneficio ajustado por acción de 3,62 dólares, lo que supone un crecimiento del 19% respecto al año anterior. Los márgenes operativos consolidados se ampliaron aproximadamente 40 puntos básicos. Pese a ello, la dirección reconoció que los ingresos quedaron por debajo de sus expectativas en los tres segmentos, atribuyéndolo a la incertidumbre económica global y a los cambios en las políticas migratorias en Estados Unidos y otros países. La compañía reafirmó su previsión de crecimiento del beneficio por acción de entre el 12% y el 16% para el conjunto de 2025.

El segmento EFT creció un 5% en ingresos, impulsado por la expansión en mercados emergentes como Marruecos, Egipto y Filipinas, y por el negocio de adquirencia en Grecia, cuyo beneficio operativo subió un 33% interanual. En el segmento epay, los ingresos cayeron un 5% por la salida de un producto de recarga mayorista de alto volumen y bajo valor, aunque el impacto en el beneficio operativo fue marginal y la dirección espera que no se repita en trimestres futuros. En transferencias de dinero, los ingresos crecieron apenas un 1%, presionados por la caída de las remesas en corredores clave, aunque las transacciones digitales directas al consumidor avanzaron un 32% interanual.

Ángulo hispano: México, remesas y acuerdos regionales

El corredor Estados Unidos-México, que representa aproximadamente una cuarta parte de los flujos de remesas estadounidenses de Euronet y cerca del 10% de sus transferencias globales, registró un comportamiento plano interanual. La dirección señaló que Reuters estima una caída del 12% en las remesas hacia México en la primera mitad de 2025, lo que significa que Ria superó al mercado en 12 puntos porcentuales. En el segmento epay, la compañía firmó un acuerdo de distribución de tarjetas de regalo en México con Mercado Libre, la mayor plataforma de comercio electrónico de América Latina. Además, Ria anunció una alianza exclusiva con Heritage Grocers Group, operador de 115 supermercados orientados a la comunidad hispana en Estados Unidos, bajo marcas como Cardenas Markets y Tony's Fresh Market.

Lo que viene: stablecoins, CoreCard y Dandelion

La compañía espera lanzar en el primer trimestre de 2026 sus primeros casos de uso con stablecoins, incluyendo liquidación de tesorería, transferencias transfronterizas y conversión de activos digitales a efectivo en mercados seleccionados. Euronet completó en agosto una emisión de bonos convertibles por 1.000 millones de dólares a un tipo del 0,625% con vencimiento en 2030, destinada a reforzar su flexibilidad financiera. La adquisición de CoreCard, pendiente de la votación de sus accionistas, busca ampliar las capacidades de procesamiento de crédito. En el plano de pagos transfronterizos, la dirección destacó una nueva alianza con Citigroup a través de la plataforma Dandelion para pagos casi instantáneos a carteras digitales en múltiples mercados.

Turno de preguntas: dudas sobre ingresos y visibilidad

Los analistas presionaron sobre la desaceleración de los ingresos a lo largo del año y sobre la visibilidad del negocio de transferencias. La dirección admitió que el comportamiento ha sido irregular: julio mostró recuperación, pero agosto y septiembre volvieron a debilitarse. Sobre octubre, Mike Brown señaló que los primeros datos son más alentadores y que la compañía está superando sus previsiones internas, aunque reconoció que la situación sigue siendo volátil. En el segmento epay, Rick Weller apuntó a la presión económica sobre el gasto discrecional en Asia como factor adicional de moderación. Ante la pregunta de si Euronet puede mantener su historial de crecimiento de doble dígito en el beneficio por acción en 2026 si los desafíos persisten, tanto Brown como Weller respondieron de forma categórica que sí, citando la diversificación del negocio, CoreCard, Dandelion y las iniciativas con stablecoins como palancas de crecimiento.