Qué dijo la dirección de Encore Capital Group, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido impulsado por cobros récord en Estados Unidos

Encore Capital Group arrancó 2026 con uno de sus mejores trimestres históricos. Las cobros globales del primer trimestre alcanzaron 718 millones de dólares, un incremento del 19% respecto al mismo período del año anterior y un nuevo récord para la compañía. La unidad estadounidense Midland Credit Management (MCM) fue el principal motor: sus cobros crecieron un 23% hasta 556 millones de dólares, impulsados por la adopción de nuevas tecnologías digitales y mejoras operativas que están acelerando el rendimiento de las cosechas más recientes. El ingreso neto del trimestre fue de 86 millones de dólares, un 84% más que en el primer trimestre de 2025, con una utilidad por acción de 3,86 dólares, el doble que hace un año. El apalancamiento se redujo a 2,3 veces, dentro del rango objetivo de la compañía de 2 a 3 veces.

Las compras de cartera globales sumaron 363 millones de dólares, de los cuales el 87% se destinó al mercado estadounidense, donde la dirección señala que la tasa de castigos de tarjetas de crédito se encuentra en su nivel más alto en más de diez años. La cartera promedio de activos creció un 14% hasta 4,4 mil millones de dólares. En Europa, la filial Cabot registró cobros de 161 millones de dólares, un alza del 7% con apoyo de tipos de cambio favorables, aunque la dirección reconoce un entorno de menor oferta en el Reino Unido y mayor competencia que lleva a una asignación selectiva de capital.

Perspectivas: guía revisada al alza

Tras los resultados del primer trimestre, la compañía elevó su guía de cobros para el conjunto de 2026, esperando ahora un incremento del 8% hasta 2,8 mil millones de dólares. La guía de compras de cartera se mantiene en un rango de entre 1,4 y 1,5 mil millones de dólares para el año. Lo más destacado fue la introducción de una guía de utilidad por acción de 13 dólares para 2026, lo que implicaría un crecimiento del 19% respecto al año anterior. La dirección también espera que el margen de eficiencia de cobros supere el 58% para el año completo, después de haber registrado un 60,9% en el primer trimestre. Sobre el comportamiento del consumidor estadounidense, la dirección indicó que los patrones de pago se mantienen estables, en línea con lo señalado por bancos emisores de tarjetas en sus propias llamadas de resultados recientes.

Preguntas de analistas: tecnología, IA y entorno de compras

Los analistas indagaron sobre el impacto de la inteligencia artificial en el negocio de cobros. La dirección reconoció que ya incorpora técnicas de aprendizaje automático en sus modelos de valoración de carteras, pero fue cauta respecto al uso de herramientas de voz basadas en IA en llamadas de cobro, citando la complejidad regulatoria propia del sector y la necesidad de empatía en las conversaciones con consumidores. También se preguntó sobre el potencial de rendimientos decrecientes en las mejoras tecnológicas: la dirección rechazó que se esté cerca de ese punto, recordando que entre 2023 y 2025 el número de empleados se mantuvo estable en torno a 7.300-7.400 personas mientras los cobros crecieron cerca de un 39%. Sobre la guía de compras de cartera, un analista cuestionó si el rango establecido podría ser conservador dado el entorno favorable; la dirección reafirmó que las recompras de acciones —20 millones de dólares ejecutados en el trimestre— son una prioridad secundaria frente a las compras de cartera, y que el nivel de apalancamiento actual permite mantener ambas vías.