Qué dijo la dirección de eBay Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre que superó todas las líneas guía

eBay cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados que superaron las previsiones de consenso y el extremo superior de su propia orientación en todos los indicadores clave. El volumen bruto de mercancías (GMV) creció un 14 % interanual hasta los 22.400 millones de dólares, mientras que los ingresos avanzaron también un 14 % hasta los 3.130 millones. El beneficio operativo no GAAP creció un 16 % y el beneficio por acción no GAAP subió un 17 % hasta 1,60 dólares. La compañía devolvió cerca de 450 millones de dólares a los accionistas mediante recompras y dividendos. El motor del trimestre fueron las llamadas "categorías enfocadas" —coleccionables, automóviles, moda y artículos reacondicionados—, que en conjunto superaron por primera vez el 40 % del GMV total con un crecimiento del 26 %. El negocio C2C (consumidor a consumidor) y el recomercio —ventas de artículos de segunda mano y reacondicionados— representan ya más del 70 % del GMV global y crecieron individualmente más del 20 %.

Entre los ángulos geográficos relevantes para el mercado hispano, la dirección mencionó la expansión de eBay International Shipping al Reino Unido, que dará acceso a vendedores elegibles a más de 190 países con menores costes y gestión centralizada de aduanas. Asimismo, la compañía destacó que los naipes de fútbol registraron una demanda acelerada en torno al Mundial, lo que impulsó el segmento de coleccionables. En cuanto a divisas, el tipo de cambio aportó cerca de un punto porcentual de crecimiento adicional al GMV en dólares corrientes.

Lo que viene: Depop, inversión y orientación más conservadora para el tercer trimestre

El 30 de julio, eBay cerró la adquisición de Depop por 1.400 millones de dólares en efectivo —precio base de 1.200 millones más unos 200 millones de ajustes netos—. La dirección presentó la compra como un activo de alto crecimiento, complementario al negocio de moda de eBay, con especial penetración entre consumidores jóvenes. La compañía espera que Depop aporte aproximadamente 2,5 puntos porcentuales al crecimiento del GMV en el tercer trimestre y cerca de 1,5 puntos a los ingresos, si bien parte de la inversión en envíos se reconocerá como contra-ingreso. Para el conjunto del año, la empresa eleva su orientación y prevé un crecimiento del GMV de entre el 11,5 % y el 12,5 % en términos neutrales a tipo de cambio, con Depop contribuyendo aproximadamente 1,5 puntos. La compañía estima que Depop será acretivo al beneficio operativo consolidado en 2028. Para el tercer trimestre, eBay anticipa una desaceleración respecto al segundo —con un crecimiento orgánico del GMV de entre el 7 % y el 9 %— debido principalmente al efecto base de comparación: el trimestre anterior se benefició del lanzamiento de Klarna en EE. UU., de mejoras de eficiencia en publicidad y de la demanda extraordinaria de Pokémon y metales preciosos, factores que ahora comienzan a restarse. El beneficio operativo no GAAP del tercer trimestre crecería solo entre un 1 % y un 5 %, con Depop como lastre de 3 a 4 puntos porcentuales.

Las preguntas de los analistas: competencia en C2C, publicidad y sostenibilidad del crecimiento

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a la competencia en el segmento C2C de moda, especialmente tras la entrada de un nuevo jugador en el mercado estadounidense. Jamie Iannone rehusó dar detalles sobre el competidor, pero afirmó que eBay no tiene planes de modificar su estructura de comisiones en EE. UU. y que Depop ya opera con un modelo de comisión al comprador, implantado hace tiempo. Varios analistas presionaron sobre la durabilidad del crecimiento ante las bases de comparación más exigentes del segundo semestre: la directora financiera Peggy Alford admitió que el crecimiento de Pokémon se desacelerará y que a partir del cuarto trimestre comenzará a compararse con la fuerte demanda de metales preciosos del año anterior, aunque sostuvo que la mayor parte del crecimiento es duradera. Sobre publicidad, Iannone confirmó que el 3 % de penetración sobre el GMV es solo un objetivo a medio plazo y que la compañía prevé que los ingresos publicitarios continúen creciendo por encima del GMV. Respecto a la rentabilidad de Depop, Alford explicó que una parte de la inversión en marketing se financiará redirigiendo gasto ya existente en moda y C2C de eBay, lo que mitiga el impacto en el margen consolidado. Ningún directivo ofreció una cifra concreta de GMV o ingresos de Depop de forma aislada ni detalló su margen actual.