Qué dijo la dirección de Brinker International, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre excepcional en Chili's, con Maggiano's como lastre

Brinker International cerró el primer trimestre de su ejercicio fiscal 2026 con ingresos totales de 1.350 millones de dólares, un avance del 18,5% respecto al año anterior. Las ventas comparables consolidadas crecieron un 18,8%, impulsadas casi en exclusiva por Chili's, cuyas comparables subieron un 21,4% —el decimoctavo trimestre consecutivo en positivo— mientras que el tráfico de clientes aumentó un 13,1%. El beneficio por acción ajustado se situó en 1,93 dólares, frente a los 0,95 dólares del mismo período del año pasado. El margen operativo a nivel de restaurante mejoró 270 puntos básicos hasta el 16,2%. Maggiano's, en cambio, registró comparables negativas del 6,4% y la dirección reconoció abiertamente que ese negocio necesita una reestructuración.

La dirección destacó que el crecimiento de tráfico en Chili's se extiende a todos los segmentos de renta, pero el grupo que más crece es el de hogares con ingresos inferiores a 60.000 dólares anuales, lo que la compañía atribuye a dos años de publicidad centrada en el precio de 10,99 dólares. A través de datos tokenizados, Brinker comprobó que los nuevos clientes repiten con una frecuencia estable, lo que la dirección interpreta como una señal de que el tráfico captado es sostenible. El negocio de costillas creció un 35% en ventas tras la renovación del producto, y las margaritas congeladas de Patrón venden el doble de unidades que la plataforma anterior pese a tener un precio superior.

Perspectivas: moderación del crecimiento y presión de aranceles

La compañía mantuvo sin cambios su orientación para el conjunto del ejercicio fiscal 2026, aunque ajustó algunos supuestos. La inflación de materias primas, ahora incluyendo el impacto de aranceles, se estima en el rango medio de un dígito, frente al rango bajo proyectado anteriormente. La partida más afectada es la carne de vacuno y, en menor medida, el camarón. Para compensarlo, Brinker aplicó un alza de precios de unos 40 puntos básicos en octubre y contempla un incremento adicional de hasta el 1% en enero. La dirección subrayó que el objetivo es compensar el impacto de los aranceles en dólares absolutos de beneficio, no necesariamente en términos de margen porcentual.

En cuanto a las comparables de Chili's, la dirección espera que se normalicen en el rango de un dígito medio durante el resto del año, dado que se enfrentan a bases de comparación muy exigentes. El margen de restaurante a nivel consolidado podría quedar plano o ligeramente positivo para el conjunto del ejercicio, por debajo de la expansión de 30 a 40 puntos básicos que se había anticipado, debido principalmente al deterioro en Maggiano's y a los mayores costes de materias primas. El segundo trimestre será el más difícil: la dirección advierte que el BPA podría verse afectado en un 6% a un 8% por el mal desempeño de Maggiano's, que históricamente concentra casi la mitad de sus beneficios anuales en ese período.

Preguntas de analistas: dudas sobre márgenes, queso y el consumidor

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre varios frentes. Primero, la sostenibilidad del tráfico ante un consumidor más débil: la dirección insistió en que Chili's no ha detectado señales de ralentización, al contrario de lo que sí observa en Maggiano's. Segundo, la decisión de reintroducir el queso Skillet original tras comprobar que la nueva receta no convenció a los clientes habituales; Hochman reconoció que el proceso de prueba no anticipó la resistencia de los usuarios fieles, aunque confía en que ofrecer ambas versiones resultará en un negocio de queso más grande en conjunto. Tercero, la guía de márgenes generó bastante escrutinio: Mika Ware confirmó que el segundo trimestre experimentará compresión de márgenes año contra año, algo que no ocurrió en el primero. Respecto al crecimiento de nuevas unidades, la dirección indicó que se está construyendo el equipo necesario, con Richard Ingram al frente, pero declinó ofrecer cifras concretas de expansión, limitándose a afirmar que el potencial es significativo para Chili's.