Qué dijo la dirección de Brinker International, Inc. en la llamada del Q4 2025

Chili's cierra su tercer año de recuperación con ventas comparables del +24%

Brinker International reportó para el cuarto trimestre fiscal 2025 un crecimiento de ventas comparables en Chili's del 23,7%, impulsado por tráfico de +16,3%, mezcla favorable de +4,7% y precio de +2,7%. Los ingresos totales de Brinker alcanzaron 1.462 millones de dólares, con una utilidad por acción ajustada de 2,49 dólares frente a 1,61 dólares del mismo período del año anterior. En el conjunto del ejercicio fiscal 2025, la compañía superó por primera vez los 5.000 millones de dólares en ingresos, con un crecimiento del 21,9% y una expansión del margen operativo de restaurante de 420 puntos base. El margen operativo de restaurante en el trimestre fue del 17,8%, una mejora de 260 puntos base interanual. Brinker redujo además su ratio de apalancamiento ajustado por arrendamientos a 1,7 veces tras amortizar más de 570 millones de dólares de deuda en tres años.

En Maggiano's, las ventas comparables cayeron un 0,4% en el trimestre. La compañía anunció la salida del presidente de la marca y confirmó que Kevin Hochman asumirá de forma interina su dirección, aplicando las lecciones del proceso de recuperación de Chili's.

Lo que viene en el ejercicio fiscal 2026

Para el ejercicio 2026, la compañía espera ingresos de entre 5.600 y 5.700 millones de dólares, con una utilidad por acción ajustada de entre 9,90 y 10,50 dólares. La dirección anticipa que el crecimiento comparable más fuerte se producirá en el primer trimestre, moderándose en trimestres posteriores por efecto de una base de comparación más exigente, aunque espera mantener ventas comparables y tráfico positivos en cada uno de los cuatro trimestres. Las asunciones incluyen inflación de materias primas y salarios en el rango bajo de un dígito y una tasa impositiva de aproximadamente el 19%. La compañía planea invertir unos 12 millones de dólares adicionales en ingredientes de mayor calidad para Chili's y 17 millones en labor incremental, a la vez que acelerará su programa de remodelación de restaurantes con el objetivo de alcanzar una cadencia del 10% de la flota por año para inicios del calendario 2027. El consejo de administración autorizó además 400 millones de dólares adicionales en recompra de acciones, elevando el total disponible a 507 millones.

Turno de preguntas: márgenes, sostenibilidad y capacidad de crecimiento

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad del desempeño y en la capacidad de la compañía para mantener comps positivos frente a una base de comparación muy exigente —en noviembre de 2024 Chili's registró un comparable del +43%—. La directora financiera Mika Ware aclaró que la expansión de márgenes prevista para el año se situará en torno a 30-40 puntos base, no en los 100 que algunos analistas habían estimado. Sobre la estrategia de precios, Ware indicó que el aumento de precios empezará el año en torno al 4% para ir moderándose hasta el 2%-3% en la segunda mitad. Varios analistas preguntaron por las iniciativas de nuevo desarrollo de unidades; la dirección reconoció que aún no está en condiciones de compartir un plan concreto, aunque señaló que los márgenes actuales hacen los nuevos restaurantes significativamente más atractivos que hace tres años. La pregunta sobre la distracción que puede suponer la recuperación de Maggiano's para la gestión de Chili's fue esquivada en parte por Hochman, quien argumentó que el equipo directivo actual es suficientemente sólido para mantener el rumbo en ambas marcas.