Qué dijo la dirección de Electronic Arts Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre que superó expectativas tras el tropiezo del tercer trimestre

Electronic Arts cerró su año fiscal 2025 con un cuarto trimestre que superó en doble dígito la guía revisada de enero. Los ingresos netos por reservas del trimestre alcanzaron 1.800 millones de dólares, un 8% más que el año anterior. La recuperación de EA SPORTS FC, la solidez fuera de temporada del fútbol americano y el lanzamiento de Split Fiction —con ventas casi el doble de lo previsto— fueron los tres motores principales. Para el conjunto del ejercicio, las reservas netas totalizaron 7.360 millones de dólares, prácticamente planas respecto al año anterior, lastradas por Apex Legends y la debilidad temporal de FC en el primer semestre. La compañía generó 1.860 millones de dólares en flujo de caja libre y devolvió 2.700 millones a los accionistas, equivalentes al 145% del flujo de caja libre del año.

Sobre FC, el director ejecutivo Andrew Wilson explicó con detalle el tropiezo: la base de jugadores que había llegado durante la pandemia no estaba migrando de FC24 a FC25 al ritmo habitual, y el núcleo competitivo encontraba el juego demasiado orientado a la defensa. La respuesta fue una actualización de jugabilidad en enero —la mayor de la historia de la franquicia— combinada con campañas de marketing personalizadas por cohorte para incentivar la transición. El resultado fue que el compromiso del segmento competitivo volvió a niveles normalizados y terminó el trimestre por encima del año anterior. FC Mobile, cuya base principal se concentra en Oriente Medio y el Sudeste Asiático —mercados distintos a los del producto HD—, creció más de un 20% en usuarios activos diarios y nuevas adquisiciones interanuales.

Lo que viene: Battlefield, Skate, el Mundial y el ecosistema de fútbol americano

Para el ejercicio 2026, la compañía espera reservas netas de entre 7.600 y 8.000 millones de dólares, un crecimiento del 3% al 9%. Los dos grandes lanzamientos del año serán Battlefield y Skate, ambos concebidos como servicios en vivo. Battlefield Labs, el mayor programa de pruebas de la franquicia, ha reunido a más de 600.000 jugadores inscritos y 350 millones de visualizaciones desde el anuncio; la dirección señala que la respuesta ha superado sus expectativas y que el lanzamiento mundial se mantiene en el ejercicio 2026, con una presentación global prevista para el verano. La compañía espera un viento en contra de aproximadamente cinco puntos porcentuales por la caída de Apex Legends —calculada en torno a un 40% interanual— y otros dos puntos adicionales por la reducción del catálogo, presiones que se concentrarán en el primer semestre. El Mundial de 2026, que se celebrará en Norteamérica, se menciona explícitamente como un catalizador de adquisición para FC: en el último torneo disputado en la región, la franquicia creció un 50% su base de jugadores en ese mercado. La compañía reitera su marco de márgenes hasta el ejercicio 2027 y espera un flujo de caja libre de entre 1.975 y 2.175 millones de dólares en el próximo ejercicio.

Preguntas de los analistas: competencia, precios y macro

Los analistas exploraron tres frentes. Primero, el impacto de la salida de un gran competidor de la ventana de lanzamiento: Wilson respondió que el calendario de Battlefield se fijó por sus propios méritos y que ese espacio ahora resulta «más despejado» de lo previsto. Segundo, la posibilidad de subir precios al estilo de otros estudios; la dirección indicó que su estrategia de monetización abarca desde el modelo gratuito hasta ediciones especiales y que por ahora no hay cambios previstos. Tercero, la resistencia del negocio ante una posible desaceleración económica: Wilson argumentó que el entretenimiento interactivo ofrece un valor por hora de uso muy elevado y que las grandes franquicias de la compañía han demostrado resiliencia histórica en ciclos adversos, aunque reconoció que no son inmunes. Ningún analista obtuvo una respuesta concreta sobre cuándo Apex Legends podría estabilizarse más allá de la segunda mitad del ejercicio.