Qué dijo la dirección de Dycom Industries, Inc. en la llamada del Q3 2026

Trimestre récord y adquisición de gran calado

Dycom Industries cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 1.452 millones de dólares, un avance del 14,1% respecto al mismo período del año anterior y un nuevo máximo histórico para la compañía. El EBITDA ajustado llegó a 219 millones de dólares, con un margen del 15,1%, 169 puntos básicos por encima del año previo. El beneficio por acción diluido fue de 3,63 dólares. La cartera de pedidos alcanzó 8.220 millones de dólares, también récord, de los cuales 4.990 millones se espera ejecutar en los próximos doce meses. Junto a los resultados, la compañía anunció la adquisición de Power Solutions, contratista eléctrico especializado en centros de datos en la región de Washington DC, Maryland y Virginia, por un precio de 1.950 millones de dólares.

El crecimiento orgánico fue del 7,2% y estuvo impulsado por programas de fibra hasta el hogar, actividad inalámbrica, infraestructura de fibra para los grandes proveedores de nube y servicios de mantenimiento. AT&T aportó 361,9 millones de dólares en ingresos y Lumen 170,3 millones. Los días de cobro pendiente mejoraron en catorce días respecto al año anterior, hasta situarse en 105 días, resultado que el equipo directivo atribuyó a una disciplina reforzada en la gestión del circulante.

Lo que viene: BEAD, centros de datos y Power Solutions

La compañía elevó el punto medio de su previsión de ingresos para el ejercicio completo a un rango de entre 5.350 y 5.425 millones de dólares, cifras que excluyen cualquier aportación de Power Solutions. Para el cuarto trimestre espera ingresos de entre 1.260 y 1.340 millones de dólares, con un rango más amplio de lo habitual por la incidencia de festivos a mitad de semana y condiciones meteorológicas invernales. El equipo directivo describió la demanda de infraestructura de telecomunicaciones como la más intensa que ha observado, con los despliegues de fibra hasta el hogar acelerándose y el trabajo para los grandes operadores de nube creciendo a ritmo elevado.

Sobre el programa federal BEAD, la compañía señaló que el día anterior a la llamada la NTIA había aprobado los planes definitivos de despliegue de 15 estados y tres territorios, y que Luisiana ya tiene acceso efectivo a su financiación. Dycom espera comenzar a registrar ingresos por BEAD en su segundo trimestre fiscal 2027, y ya cuenta con más de 500 millones de dólares en adjudicaciones verbales que aún no figuran en la cartera de pedidos. En cuanto a la adquisición de Power Solutions, la dirección fijó el cierre antes del 31 de enero de 2026. La empresa adquirida genera aproximadamente 1.000 millones de dólares en ingresos anuales, con márgenes de EBITDA situados de forma consistente en la horquilla media-alta del rango del diez por ciento, y opera en la mayor región de centros de datos del mundo, que concentra el 27% de la capacidad operativa en Estados Unidos.

Turno de preguntas: dudas sobre expansión, márgenes y Verizon

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a entender el alcance geográfico de Power Solutions más allá del área metropolitana de Washington. La dirección reconoció que por ahora la empresa opera principalmente en esa región, pero apuntó a posibles expansiones orgánicas e inorgánicas sin concretar mercados ni plazos. También se preguntó por la concentración del 90% de los ingresos de Power Solutions en centros de datos: el consejero delegado respondió que esa concentración es precisamente lo que diferencia a la empresa frente a contratistas eléctricos convencionales, cuyo porcentaje de trabajo en centros de datos suele ser muy inferior. Sobre los márgenes futuros de Power Solutions, el director financiero confirmó que los niveles actuales de mediados a altos del rango del diez por ciento se consideran sostenibles, aunque advirtió que, como en cualquier negocio de construcción, la evolución depende de la combinación de proyectos en cada período.

Una analista preguntó por los posibles recortes de plantilla anunciados por Verizon y su efecto en Dycom. El consejero delegado indicó que la compañía sigue de cerca la situación pero que hasta el momento no ha percibido ningún impacto en los programas de trabajo vigentes. Por último, ante una pregunta sobre la posibilidad de adelantar ingresos por BEAD al primer trimestre fiscal 2027, la dirección confirmó que espera ver adjudicaciones formales ya en el cuarto trimestre actual o en el primero del próximo ejercicio, aunque el flujo de ingresos comenzará de forma gradual y no de golpe.