Qué dijo la dirección de DXC Technology Company en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición: reservas al alza, ingresos aún en descenso

DXC Technology cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos de 3.200 millones de dólares, una caída del 4,2% en términos orgánicos interanuales, aunque ligeramente por encima de las propias expectativas de la compañía. El margen EBIT ajustado fue del 7,3%, también algo mejor de lo previsto. Lo que la dirección destacó como señal positiva fue el comportamiento de las reservas: crecieron más del 20% interanual, con un ratio libro-pedido de 1,2, el segundo trimestre consecutivo por encima de 1,0. Para el conjunto del segundo semestre, el crecimiento de reservas alcanzó el 24%. El beneficio por acción no GAAP fue de 0,84 dólares, frente a 0,97 dólares en el mismo trimestre del año anterior, afectado principalmente por el menor EBIT ajustado.

En el plano operativo, la compañía anunció un contrato de nueva captación con Carnival Cruise Line para gestionar la infraestructura crítica de toda su flota, un proceso competitivo en el que participaron doce candidatos y en el que DXC fue asesorado por ISG. El segmento GIS —el 49% de los ingresos— redujo su ritmo de caída por segundo trimestre consecutivo, impulsado por servicios de nube y soporte en el puesto de trabajo. El segmento GBS —el 51% restante— cayó un 2,4% orgánico; dentro de él, el negocio de seguros creció un 2,7%.

Lo que viene: guidance conservador y recompra de acciones

Para el ejercicio fiscal 2026, la compañía espera que los ingresos orgánicos caigan entre un 3% y un 5%, con GBS bajando en cifra baja de un dígito y GIS en cifra media de un dígito, aunque a un ritmo de descenso inferior al de 2025. La compañía prevé un margen EBIT ajustado de entre el 7% y el 8% y un beneficio por acción no GAAP de entre 2,75 y 3,25 dólares. La generación de flujo de caja libre se estima en torno a 600 millones de dólares. Para el primer trimestre de 2026, la dirección anticipa una caída orgánica de ingresos de entre el 4% y el 5,5% y un margen EBIT ajustado de entre el 6% y el 7%, con mejora progresiva hacia la segunda mitad del año. DXC también anunció la reanudación de su programa de recompra de acciones, con una dotación de 150 millones de dólares para el ejercicio. A partir del primer trimestre, la compañía reportará bajo una nueva estructura de tres segmentos: seguros, consultoría e ingeniería, y GIS.

Turno de preguntas: presión sobre el calendario de crecimiento y el impacto arancelario

Los analistas presionaron principalmente en dos frentes. El primero fue cuándo revertirá el descenso de ingresos: el consejero delegado evitó dar una fecha concreta y vinculó la recuperación a la capacidad de escalar la nueva maquinaria comercial que se está construyendo. El segundo fue el efecto de los aranceles sobre la demanda: la dirección señaló que los sectores de consumo y distribución minorista, así como el de medios y entretenimiento, han visto caer sus pipelines de proyectos desde principios de abril, mientras que banca, mercados de capitales, fabricación, sector público y seguros se mantienen robustos. Los proyectos por debajo de cinco millones de dólares —los más discrecionales— son el segmento donde se concentra la mayor vulnerabilidad. Ante la pregunta de un analista sobre si DXC gana cuota de mercado o simplemente compite en mercados que se contraen, Fernández respondió que la demanda existe en todos los verticales y geografías, y que el reto es escalar la capacidad de ganar, no encontrar oportunidades.