Qué dijo la dirección de Datavault AI Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de transición y una guía multiplicada por cuatro

Datavault AI (DVLT) celebró su llamada de resultados del tercer trimestre fiscal 2025 el 17 de noviembre. El consejero delegado Nathaniel Bradley describió el período como una fase de preparación —carga de contratos y expansión de infraestructura— cuyo fruto espera cosechar en el cuarto trimestre. La compañía no detalló cifras cerradas de ingresos para Q3 durante la llamada; el dato que dominó la conversación fue la revisión al alza de la guía de ingresos para 2026: de 50 millones de dólares a un mínimo de 200 millones. Para 2025, la compañía espera superar los 30 millones de dólares, según precisó el analista de Maxim Group que participó en el turno de preguntas.

El motor de ese salto en la guía, según la dirección, es la plataforma Datavault y sus intercambios tokenizados de activos del mundo real (RWA): materias primas como oro, cobre, diamantes y estaño; productos agrícolas como azúcar y algodón; energía geotérmica; bienes raíces; y datos corporativos en sectores como banca, seguros y biotecnología. Bradley anunció además un acuerdo de tokenización geotérmica valorado en ocho millones de dólares que la compañía espera reconocer en el cuarto trimestre, con un flujo de ingresos recurrente del 5 % sobre la energía generada.

Lo que viene: intercambios, Bitcoin y un balance renovado

El CFO Brett Moyer explicó que la principal palanca financiera del período es la inversión estratégica de 150 millones de dólares en Bitcoin procedente de Scilex, condicionada a la aprobación de los accionistas en la junta del 24 de noviembre. Moyer indicó que la compañía ya cuenta con compromisos de voto que superan los 40 millones de votos afirmativos. De cerrarse, la dirección estima que el balance terminaría el año con más de 125 millones de dólares en activos líquidos, una vez descontada la adquisición de API Media. Moyer señaló también que la deuda convertible que figuraba en el balance del tercer trimestre quedó extinguida como consecuencia directa de ese acuerdo.

En cuanto a márgenes, Moyer proyectó que las actividades adquiridas —CSI, API Media y NYIAX— aportarían entre 35 y 50 millones de dólares con márgenes del 35 % al 45 %, mientras que los ingresos por licencias de tokenización podrían acercarse a los 60 millones con márgenes en el rango del 80 %. La compañía espera un margen bruto combinado de entre el 55 % y el 60 % para el conjunto de la empresa en 2026.

El turno de preguntas: escepticismo sobre la guía y el balance

El analista Jack Vander Aarde, de Maxim Group, preguntó directamente qué parte de la guía de 200 millones está respaldada por contratos firmados y qué parte está aún por cerrar. Bradley admitió que el cuarto trimestre será "la cuesta más empinada" y reconoció complejidades en el reconocimiento de ingresos derivadas de las exigencias de los auditores y de la naturaleza de los contratos internacionales, sin ofrecer una cifra concreta de cartera contratada. Ante la misma pregunta formulada por un inversor privado, Bradley describió el pipeline como "significativo" pero no lo cuantificó.

Otro inversor, que se presentó como accionista original de Sorrento —empresa matriz de Scilex— preguntó por la integración con Scilex y el trabajo con el Laboratorio Nacional Brookhaven. Bradley habló de acuerdos de investigación cooperativa en trámite con ese laboratorio federal, así como de colaboraciones con contratistas de defensa, sin precisar términos ni fechas. La llamada no incluyó intervención del CFO en el turno de preguntas más allá de las cuestiones relativas al balance y los márgenes, y varios temas anunciados por Bradley —el intercambio político, el intercambio NIL deportivo, la plataforma de gemelos digitales— quedaron sin respaldo numérico ni calendario concreto.