Qué dijo la dirección de Duolingo, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido que cierra un año de transición

Duolingo cerró 2025 con sus primeros 50 millones de usuarios activos diarios (DAU), superó los mil millones de dólares en reservas (bookings) y generó más de 300 millones de dólares en EBITDA ajustado. Pese a esos registros, la dirección reconoció que el crecimiento de DAU se desaceleró de forma sostenida a lo largo del año y que esa tendencia continuó al inicio de 2026. Luis von Ahn, cofundador y CEO, explicó que parte de esa desaceleración se atribuye a haber añadido demasiada fricción para impulsar la conversión a suscripciones pagas, lo que terminó frenando la base de usuarios gratuitos.

Para 2026, la compañía anticipa un crecimiento de DAU de aproximadamente el 20% interanual. La meta de mediano plazo es alcanzar 100 millones de DAU en 2028, lo que implicaría duplicar la base actual. Con ese objetivo, la dirección anunció una reorientación estratégica centrada en tres ejes: mejorar la enseñanza de idiomas, reducir la fricción en la experiencia gratuita y acelerar el crecimiento de nuevas materias como matemáticas, música y ajedrez. Von Ahn señaló que el ajedrez ya suma cerca de 7 millones de DAU en menos de un año desde su lanzamiento, aunque aclaró que la mayoría de esos usuarios provienen de la propia base de usuarios de idiomas.

Perspectivas financieras más conservadoras

La nueva CFO, Gilian Munson —incorporada apenas cuatro días antes de la llamada, tras años como miembro del consejo de administración—, detalló la guía para 2026: crecimiento de bookings del 10% al 12%, crecimiento de ingresos del 15% al 18% y un margen de EBITDA ajustado de alrededor del 25%. Para el primer trimestre, la compañía espera un crecimiento de bookings del 11%, ingresos un 25% mayores y un margen de EBITDA ajustado del 25,5%. Munson advirtió que los márgenes brutos descenderán porque la empresa planea extender funciones de inteligencia artificial a una porción mucho mayor de su base de usuarios, lo que eleva los costos de inferencia. También indicó que el gasto en I+D y en ventas y márketing crecerá por encima de los ingresos. El consejo autorizó además una recompra de acciones de hasta 400 millones de dólares.

Munson ofreció una estimación orientativa de largo plazo: si la compañía mantuviera los márgenes actuales sin buscar el crecimiento agresivo de usuarios, proyecta un negocio de alrededor de 1.500 millones de dólares con más de 400 millones en EBITDA ajustado. En cambio, si logra duplicar los DAU y escalar la monetización, la compañía espera alcanzar un negocio de aproximadamente 2.500 millones de dólares con más de 700 millones en EBITDA ajustado.

Preguntas de los analistas: lo que más preocupó

El turno de preguntas giró en torno a tres inquietudes principales. La primera fue si la desaceleración refleja saturación de mercado o presión competitiva. Von Ahn rechazó ambas hipótesis: señaló que Duolingo concentra el 85% de los DAU de las aplicaciones de aprendizaje de idiomas en el mundo y que la penetración en Estados Unidos es solo del 2% de los usuarios de internet, lo que sugiere un margen de crecimiento considerable. La segunda preocupación fue el traslado de la función video call desde el nivel de suscripción Duolingo Max —el más caro— hacia Super Duolingo. Von Ahn reconoció abiertamente que no sabe cuál será el resultado neto: podría aumentar la retención y las conversiones a Super o reducir los ingresos de Max. La tercera fue si el cambio estratégico era mayor de lo insinuado en la llamada anterior. Von Ahn atribuyó la ampliación del alcance a dos factores: la continuación de la desaceleración de DAU y su mayor convicción sobre el potencial transformador de la inteligencia artificial en la enseñanza. La CFO, por su parte, no pudo participar en varios momentos de la sesión por problemas técnicos con el micrófono, lo que generó algunas respuestas incompletas.