Qué dijo la dirección de Duke Energy Corporation 5.625% en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido y una revisión al alza del plan de inversión

Duke Energy registró en el tercer trimestre de 2025 un beneficio ajustado por acción de 1,81 dólares, frente a los 1,62 dólares del mismo período del año anterior, lo que supone un crecimiento superior al 11%. La dirección atribuyó el avance principalmente al incremento de volúmenes de ventas eléctricas y a la entrada en vigor de nuevas tarifas en varias de sus jurisdicciones. A raíz de estos resultados, la compañía estrechó su horquilla de orientación anual a 6,25–6,35 dólares por acción. El segmento de Utilities e Infraestructura Eléctrica aportó 0,24 dólares adicionales respecto al año anterior, mientras que el clima fue favorable aunque menos que en 2024; el mayor gasto en intereses actuó como contrapeso parcial.

El dato más destacado de la jornada fue la revisión del plan de capital a cinco años, que la empresa sitúa ahora entre 95.000 y 105.000 millones de dólares, frente a los 87.000 millones anteriores. La compañía espera que el crecimiento de la base tarifaria supere el 8,5% hasta 2030, impulsado principalmente por nueva generación —más de 7,5 gigavatios de gas natural y más de 1 gigavatio de mejoras en la flota existente— junto con inversiones en transmisión y distribución. Los detalles concretos del plan financiero se reservan para la llamada del cuarto trimestre, prevista en febrero.

Lo que viene: datos, gas y un posible giro nuclear

La dirección subrayó que en 2025 ya se han firmado acuerdos de servicio eléctrico (ESAs) con centros de datos por cerca de 3 gigavatios, incluidos contratos con Digital Realty y Edged en Carolina del Norte. Duke Energy espera que estas cargas grandes comiencen a pesar de manera significativa en los resultados a partir de 2027-2028. La compañía reafirmó su objetivo de crecimiento del BPA del 5% al 7% hasta 2029, con confianza en situarse en la mitad superior del rango a partir de 2028, y describió esa trayectoria como duradera hacia la década de 2030. En materia regulatoria, la empresa prevé nuevas tarifas en Carolina del Sur en el primer trimestre de 2026, la fase 2 del expediente tarifario de Indiana en marzo y la presentación de nuevos casos en Carolina del Norte antes de finales de noviembre, con entrada en vigor esperada a principios de 2027. Sobre energía nuclear, Sideris indicó que el plan de recursos actualizado de las Carolinas incorpora la opción de un reactor AP1000 a partir de 2037, pero condicionó cualquier avance a la resolución de cuestiones de protección frente a sobrecostes y solidez del balance.

Las preguntas de los analistas: cadencia del capital y financiación

El turno de preguntas giró en torno a dos ejes. El primero fue la distribución temporal del nuevo capital: varios analistas preguntaron si el aumento de unos 10.000 millones se concentra en el último año del período o se reparte de forma uniforme. Brian Savoy respondió que el incremento es visible en cada año del plan, y que refleja tanto la firma de nuevos contratos con grandes clientes como una mayor profundidad en la estrategia de modernización energética, sin comprometerse con una distribución anual detallada. El segundo eje fue la financiación: la compañía reiteró su objetivo de cubrir entre el 30% y el 50% del capital incremental con instrumentos de capital propio, indicando que los proyectos con recuperación tarifaria más rápida tienden al extremo inferior del rango. Sideris confirmó el objetivo de FFO sobre deuda del 15% a largo plazo, con un nivel superior al 14% previsto para el cierre de 2025, apoyado en los ingresos pendientes de las desinversiones en Tennessee y Florida, que la compañía espera cerrar a principios de 2026. Ningún analista obtuvo una cuantificación concreta del pipeline avanzado de centros de datos ni del tamaño exacto de cada año del plan revisado.