Qué dijo la dirección de Duke Energy Corporation en la llamada del Q3 2025

Trimestre sólido y guía ajustada al alza

Duke Energy reportó un beneficio ajustado por acción de 1,81 dólares en el tercer trimestre de 2025, frente a 1,62 dólares en el mismo período del año anterior, lo que representa un crecimiento superior al 11%. La compañía atribuyó el resultado principalmente al aumento de volúmenes de venta en sus utilidades eléctricas y a la entrada en vigor de nuevas tarifas en varias jurisdicciones. Con estos resultados, Duke Energy ajustó su guía anual para 2025 a un rango de 6,25 a 6,35 dólares por acción, frente al rango anterior más amplio. La dirección señaló que el clima favorable en el trimestre no fue tan beneficioso como en el mismo período de 2024, y que el gasto por intereses aumentó conforme avanza la ejecución del plan de inversiones.

Un plan de capital que alcanza nuevos máximos

La dirección anunció que el nuevo plan de capital a cinco años se situará entre 95.000 y 105.000 millones de dólares, lo que lo convierte, según la propia compañía, en el mayor plan de inversión del sector eléctrico estadounidense. El incremento responde principalmente a nueva generación —en especial gas natural, con 7,5 gigavatios de nueva capacidad— y a la expansión acelerada de centros de datos en los territorios de servicio de la compañía. Solo en 2025, Duke Energy firmó acuerdos de servicio eléctrico con centros de datos por aproximadamente 3 gigavatios, incluyendo contratos con Digital Realty y Edged en Carolina del Norte. La compañía indicó que ofrecerá detalles adicionales sobre el plan de financiación en la presentación del cuarto trimestre, prevista para febrero de 2026. El crecimiento de la base tarifaria se estima en más del 8,5% hasta 2030, aunque la dirección reafirmó su objetivo de crecimiento del BPA en el rango del 5% al 7% hasta 2029, con confianza en situarse en la mitad superior del rango a partir de 2028.

Regulación, balance y securitización de tormentas

En el frente regulatorio, la compañía alcanzó acuerdos con las partes intervinientes en su caso tarifario de Duke Energy Progress en Carolina del Sur, basados en un retorno sobre fondos propios del 9,99% y una proporción de capital del 53%. Espera órdenes definitivas antes de fin de año. Asimismo, notificó su intención de presentar nuevos casos tarifarios en Carolina del Norte para ambas utilidades, con nuevas tarifas previstas para principios de 2027. En materia de balance, la securitización de costes de tormentas en Carolina del Norte —derivada del huracán Helene de 2024— se completó en aproximadamente un año, y la dirección espera emitir bonos en Carolina del Sur antes de fin de año. En Florida, 1.100 millones de dólares en costes de tormentas se recuperarán completamente en febrero de 2026, lo que se traducirá en una reducción de aproximadamente 40 dólares mensuales en las facturas de los clientes a partir de marzo. La compañía reitera su objetivo de mantener un ratio FFO sobre deuda del 14% o superior al cierre de 2025, y del 15% a largo plazo.

Turno de preguntas: capital, nuclear y financiación

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la cadencia del nuevo capital: la dirección aclaró que el incremento de entre 8.000 y 18.000 millones respecto al plan anterior se distribuye a lo largo de todos los años del período, no está concentrado en 2030, aunque reconoció que el entorno es muy dinámico y que el plan podría seguir revisándose. La segunda fue el papel de Duke Energy en la expansión nuclear: el consejero delegado explicó que la compañía opera once reactores y que el nuevo plan integrado de recursos incluye tanto pequeños reactores modulares como la posibilidad de un AP1000, pero subrayó que no hay decisión de inversión hasta resolver las cuestiones de protección frente a sobrecostes y el impacto en el balance. La tercera fue la estructura de financiación del capital adicional: la dirección reiteró que entre el 30% y el 50% del capital incremental se financiará con fondos propios o instrumentos similares, y que las operaciones de desinversión en Tennessee y Florida —previstas para principios de 2026— cubrirán las necesidades de capital en ese año.