Qué dijo la dirección de Dassault Aviation S.A. en la llamada del Q2 2026

Un semestre marcado por entregas récord y sin nuevos contratos de Rafale

Dassault Aviation cerró el primer semestre de 2026 con ventas de 4.417 millones de euros, cifra que la dirección calificó de "marcadamente al alza", impulsada por la entrega de 12 Rafale de exportación y 13 Falcon. El margen operativo se situó en el 7,9%, también en progresión. El resultado neto quedó lastrado por la sobretasa fiscal corporativa francesa, que la compañía estima en 74 millones de euros y que Trappier criticó con dureza: afirmó que esta presión tributaria está empujando a empresas y talento a marcharse a España, Portugal, el norte de África, China o Estados Unidos. La cartera de pedidos es ligeramente inferior a la de diciembre de 2025, ya que se entregó más de lo que se contrató en el semestre, si bien la dirección subrayó que no se registró ningún contrato de Rafale en el periodo. La posición de caja consolidada asciende a 10.100 millones de euros, buena parte en forma de anticipos de clientes.

Los dos hitos operativos del semestre son el primer vuelo del Falcon 10X —realizado el 19 de junio en Mérignac— y la aprobación por parte de la India del inicio de negociaciones exclusivas para la adquisición de 114 Rafale adicionales. La compañía espera cerrar ese contrato antes de finales de 2026. Respecto al 10X, la entrada en servicio se ha reprogramado para 2029, con un proceso de certificación que la dirección atribuye a requisitos regulatorios más exigentes tras los accidentes de Boeing. Los pedidos de Falcon en el semestre fueron 23, frente a 8 en el mismo periodo del año anterior, con una recuperación notable en Asia.

Perspectivas: India, Ucrania, el caza de nueva generación y el 10X

La guía anual permanece sin cambios: la compañía espera ventas netas de 8.500 millones de euros al cierre de 2026, con la entrega de 40 Falcon y 28 Rafale. Trappier reconoció que cumplir el objetivo de 40 Falcon "sería magnífico" dado que las cadenas de suministro siguen bajo presión y algunos proveedores acumulan retrasos. Para el mercado indio, la compañía avanza en la implantación de la iniciativa Make in India: se prevé el ensamblaje final local de parte de los 114 Rafale y se amplía la fabricación de componentes Falcon en Nagpur. Respecto a Ucrania, el 13 de julio Francia y Kiev firmaron una hoja de ruta para la adquisición de 16 Rafale, aunque el contrato aún no se ha formalizado. En cuanto al programa de caza de nueva generación, tras la cancelación del FCAS con Alemania, Dassault estudia un demostrador de base francesa que podría volar a comienzos de 2031 o 2032, abierto a socios que deseen incorporarse. La dirección no descartó la participación de socios no europeos, incluidos clientes actuales del Rafale.

Turno de preguntas: certificación del 10X, drones de combate y fiscalidad

Los analistas y periodistas presionaron sobre tres frentes. Primero, el calendario del 10X: Trappier confirmó que, a diferencia de programas anteriores, la certificación exigirá en torno a dos años y medio desde el primer vuelo, y no el año que se mencionó en el pasado, en parte porque las autoridades de aviación civil han endurecido sus procedimientos tras los accidentes de Boeing. Segundo, la estrategia de drones de combate: la dirección describió su alianza con Harmattan AI —en la que Dassault es también accionista— como orientada al control autónomo de drones mediante inteligencia artificial, con un vuelo colaborativo entre un Rafale y un dron ya realizado. Trappier sostuvo que el piloto humano seguirá siendo imprescindible en el combate aéreo por su capacidad para actuar más allá de los límites calculables. Tercero, la fiscalidad francesa: la dirección advirtió de forma explícita que la sobretasa corporativa, si se prolonga, tendrá consecuencias sobre la competitividad industrial del país, señalando que ya se observa una fuga de empresas y profesionales hacia economías con menor presión fiscal, dentro y fuera de Europa.