Qué dijo la dirección de Dassault Aviation S.A. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cifras récord y cartera histórica

Dassault Aviation cerró 2025 con ingresos netos de 7.420 millones de euros, una subida significativa respecto al año anterior, y una cartera de pedidos de 46.600 millones de euros, máximo histórico de la compañía. Los nuevos pedidos alcanzaron los 10.900 millones de euros, cifra equivalente a los ingresos del ejercicio. Se entregaron 26 Rafale en total —11 a Francia y 15 para exportación— y 37 Falcon, algo por debajo de la guía de 40 unidades. El margen de beneficio neto se situó en el 14,3%, mientras que la caja libre creció impulsada por los anticipos de los contratos militares, hasta superar los 3.000 millones de euros. La junta propuso un dividendo de 4,78 euros por acción, con un payout del 35%, idéntico al del ejercicio anterior.

En cuanto a la actividad operativa, la compañía destacó la entrada en vigor del contrato indio para 26 Rafale en versión naval —primera vez que India operará el Rafale M—, la firma de acuerdos de producción de fuselajes con Tata Advanced Systems en Hyderabad, la aceptación formal por Indonesia de sus tres primeros Rafale y la recepción de un pedido adicional de cinco Falcon 2000 Albatros para vigilancia marítima de la Armada francesa. La inauguración de la planta de Cergy, la primera fábrica nueva de Dassault en más de cincuenta años, y la apertura de un centro de mantenimiento en Melbourne, Florida, para toda la gama Falcon —incluido el futuro 10X— completaron el año industrial.

Perspectivas: India, Rafale F5 y el Falcon 10X

Para 2026, la compañía espera ingresos en torno a los 8.500 millones de euros, con entregas previstas de 40 Falcon y 28 Rafale. La dirección subrayó que la prioridad inmediata es cumplir plazos: finalizar el desarrollo del Falcon 10X, avanzar en el estándar F5 del Rafale —previsto para entrar en servicio hacia 2035 como componente aéreo de la disuasión nuclear— y negociar el contrato de 114 Rafale con India bajo la política Make in India. En este marco, Dassault prevé incrementar su presencia industrial en el país con nuevas líneas de producción. La compañía también anunció que continúa la fase 1 del programa espacial VORTEX, un demostrador de vehículo hipersónico reutilizable con aplicaciones civiles y militares.

Turno de preguntas: el FCAS acapara el debate

El programa de avión de combate europeo de nueva generación (FCAS) dominó la sesión de preguntas, con periodistas alemanes, franceses y de agencias internacionales presionando al presidente ejecutivo, Éric Trappier. La dirección fue explícita: Airbus ha declarado públicamente que no desea trabajar con Dassault como líder del proyecto, bloqueando el paso a la fase 2. Trappier rechazó las acusaciones de incumplimiento contractual y atribuyó el estancamiento a la resistencia de Airbus a aceptar el liderazgo técnico asignado a Dassault por los tres estados en 2018. Ante la pregunta de si el proyecto está muerto, la respuesta fue que, si Airbus mantiene esa postura, el programa no puede avanzar.

Sobre el mercado de jets de negocios, la dirección describió la demanda como activa, aunque reconoció que las entregas de Falcon quedaron ligeramente por debajo de la guía debido a tensiones en la cadena de suministro post-COVID y a la complejidad de gestionar varias líneas simultáneas. En cuanto a los aranceles estadounidenses, la compañía indicó que en el momento de la llamada no existía riesgo arancelario para la aviación, pero admitió incertidumbre sobre decisiones futuras de la administración Trump. Respecto a la situación en Oriente Medio, Trappier señaló que la prioridad es proteger al personal desplegado en la región y apoyar a los usuarios de Rafale, sin hacer declaraciones sobre posibles aceleraciones en las entregas a los Emiratos Árabes Unidos, cuyo primer avión está previsto para finales de 2026.