Qué dijo la dirección de DTE Energy Company en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido respaldado por centros de datos y recuperación tarifaria

DTE Energy arrancó 2026 con ganancias operativas de 407 millones de dólares, equivalentes a 1,95 dólares por acción, impulsadas principalmente por la división eléctrica, que aportó 218 millones —71 millones más que en el primer trimestre de 2025— gracias a la implementación de nuevas tarifas, temperaturas más frías y un efecto favorable en el calendario de impuestos. La división de gas natural contribuyó con 210 millones, ligeramente por encima del año anterior. El segmento de trading energético registró una caída de 59 millones frente al mismo período, que la dirección atribuyó al calendario habitual de posiciones en la cartera eléctrica, no a un deterioro estructural. Con estos resultados, la compañía reafirmó su objetivo de alcanzar el extremo superior de su guía de beneficio por acción para el año completo, que implica un crecimiento del 6 % al 8 % sobre el punto medio de 2025.

Centros de datos: el motor del crecimiento a largo plazo

El centro de datos de Oracle de 1,4 gigavatios ya tiene contratos aprobados y la construcción avanza. El acuerdo con Google, de 1 gigavatio, fue presentado ante la Comisión de Servicios Públicos de Míchigan (MPSC) y la dirección espera una resolución en torno al 10 de septiembre. Si se aprueba, Google podría impulsar aproximadamente 5.000 millones de dólares de inversión adicional en generación y almacenamiento hasta 2032, con plena operatividad prevista para finales de 2028. La dirección también indicó que mantiene negociaciones avanzadas con otros clientes que representarían en torno a 2 gigavatios adicionales, con al menos uno de ellos con zonificación ya aprobada, y una cartera en fases más tempranas que podría sumar entre 3 y 4 gigavatios más. Según la compañía, Oracle generará unos 300 millones de dólares anuales en beneficios para los clientes existentes al repartir los costes fijos del sistema entre una base de consumo más amplia, mientras que Google aportaría aproximadamente 1.700 millones de dólares en ahorros a lo largo de la vida del contrato.

En cuanto al plan financiero, DTE mantiene su objetivo de emisiones anuales de capital de entre 500 y 600 millones de dólares entre 2026 y 2030. Durante el primer trimestre no se emitieron acciones bajo el programa ATM, pero ya se han fijado mediante acuerdos de venta a plazo más de 350 millones de dólares, cerca de dos tercios de la meta anual. La compañía tiene como objetivo un ratio FFO/deuda de aproximadamente el 15 %.

Turno de preguntas: regulación, financiación y señales sobre próximos acuerdos

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue el expediente tarifario eléctrico en curso, donde DTE solicita una tasa de retorno del 10,25 % sobre recursos propios con un componente de capital del 51 %. La dirección presentó un mecanismo regulatorio que capturaría el margen excedente generado por el arranque de la carga de Oracle y Google, lo que podría permitir a la empresa posponer la presentación de su siguiente expediente tarifario eléctrico hasta al menos 2028. El segundo eje fue la financiación de los 5.000 millones asociados a Google: la dirección confirmó que se financiarán con aproximadamente un 40 % de capital propio y podría incluir bonos convertibles e instrumentos híbridos, y no descartó reciclaje de activos aunque aclaró que nada es inminente. El tercer eje fueron los próximos contratos: la dirección confirmó que espera cerrar al menos uno antes de fin de año y actualizar su plan de cinco años en la conferencia EEI del otoño, una vez obtenida la aprobación regulatoria del acuerdo con Google. También se preguntó sobre la unidad Vantage, que trabaja en un proyecto de generación detrás del medidor de unos 350 megavatios para un centro de datos, cuyo cierre se anticiparía en las próximas semanas, aunque sin detalles definitivos. La dirección señaló que la tecnología aplicada podría replicarse con otros clientes en otras jurisdicciones.