Qué dijo la dirección de DTE Energy Company en la llamada del Q4 2025

Resultados de 2025: por encima de las previsiones

DTE Energy cerró 2025 con ganancias operativas de 7,36 dólares por acción, superando el límite superior de su rango de orientación anual. La división eléctrica aportó aproximadamente 1.200 millones de dólares en ganancias operativas, impulsada por la entrada en vigor de nuevas tarifas base, condiciones climáticas favorables y menores gastos por tormentas. La división de gas contribuyó con 295 millones de dólares, beneficiada por un invierno más frío y la aplicación de nuevas tarifas. DTE Vantage registró 162 millones de dólares, apoyado en créditos fiscales por producción de gas natural renovable (RNG). La compañía también destacó su mejor desempeño en fiabilidad del sistema en casi 20 años, con una reducción de casi el 90% en la duración media de las interrupciones respecto a 2023.

Lo que viene: centros de datos y plan quinquenal ampliado

La dirección cifró en 36.500 millones de dólares su plan de inversión de capital para los próximos cinco años, un aumento de 6.500 millones frente al plan anterior, impulsado principalmente por el primer contrato con un centro de datos —1,4 gigavatios acordados con Oracle— y la modernización de infraestructura. La compañía espera alcanzar los términos finales de un segundo contrato con un nuevo cliente hipereescalador en las próximas semanas, lo que supondría capital adicional significativo no incluido en el plan actual. La dirección indicó que los 3 gigavatios adicionales en negociación avanzada podrían elevar el crecimiento anual compuesto del BPA operativo por encima del 8% entre 2027 y 2030, frente al rango actual de orientación del 6% al 8%. Para 2026, la compañía espera un BPA operativo de entre 7,59 y 7,73 dólares por acción. DTE planea emitir entre 500 y 600 millones de dólares en acciones anuales entre 2026 y 2030 para financiar las inversiones, manteniendo un ratio FFO/deuda en torno al 15%, nivel en el que cerró 2025.

Turno de preguntas: centros de datos, regulación y riesgos políticos

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la cadencia de nuevos contratos con centros de datos y si la moratoria que varios municipios de Míchigan han impuesto a estos proyectos podría retrasar la cartera de oportunidades; la directora ejecutiva, Joi Harris, sostuvo que las comunidades que han declarado moratorias no eran adecuadas para proyectos de gran escala y que los desarrolladores con los que negocia DTE ya cuentan con posiciones de terreno y avanzan en los procesos de zonificación. Segundo, los analistas preguntaron por la recomendación de tasa de retorno del 8,2% emitida por un juez de derecho administrativo en Míchigan; Harris descartó que sea un referente razonable dado el entorno de costes de financiación actuales y recordó que el juez en el caso de DTE recomendó un 9,9%. Tercero, se indagó sobre el impacto del clima político ante las elecciones a gobernador de 2026, con varios candidatos que han puesto el foco en el coste de la energía; la dirección argumentó que el crecimiento de carga procedente de centros de datos —que según la compañía generará 300 millones de dólares anuales en ahorros para los clientes existentes una vez completada la rampa del contrato con Oracle— es su principal argumento de asequibilidad. Un analista también preguntó por la investigación que la Fiscal General del estado ha solicitado a la comisión reguladora sobre los contratos especiales con centros de datos; Harris confirmó que la comisión dispone de un plazo de 21 días para responder a dicha solicitud.