Qué dijo la dirección de Solo Brands, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de recuperación parcial sobre ventas en caída

Solo Brands cerró el cuarto trimestre de 2025 con ventas consolidadas de 94 millones de dólares, una caída del 34,5% frente al mismo período del año anterior, arrastrada principalmente por el segmento Solo Stove, tanto en el canal directo al consumidor como en el minorista. La dirección atribuyó el descenso a una decisión deliberada: restablecer la disciplina de precios y promociones para sanear las relaciones con los socios minoristas, lo que penalizó las ventas a corto plazo pero, según la compañía, sienta una base más sostenible. El margen bruto ajustado se mantuvo en el 61%, sin variación respecto al año anterior y con una mejora de 40 puntos básicos frente al tercer trimestre. El EBITDA ajustado del trimestre fue de 9,6 millones de dólares, un 52% más que en el mismo período de 2024, y la empresa generó flujo de caja operativo positivo por tercer trimestre consecutivo. El resultado neto reportado fue una pérdida de 83,2 millones, explicada casi en su totalidad por un cargo no monetario de deterioro de activos de 74,1 millones.

En el conjunto del ejercicio, las ventas netas alcanzaron 317 millones de dólares. Dentro de ese total, Solo Stove sufrió el mayor retroceso, mientras que Chubbies creció un 9,1% hasta 122,9 millones. La compañía lanzó cinco nuevos productos en el año y redujo su SG&A estructural en más del 30%. Los gastos de reestructuración e deterioro del ejercicio completo sumaron 75,5 millones en el cuarto trimestre, frente a los 52,5 millones del mismo período de 2024.

Lo que la dirección anticipa para 2026

La compañía espera continuar reduciendo costes, con nuevas bajas en nómina ya en marcha, y señaló que el gasto en personal cayó aproximadamente un 27% interanual en el cuarto trimestre. La dirección planea invertir alrededor de 34 millones de dólares en capital de crecimiento, orientado principalmente a innovación de producto en Solo Stove, Chubbies y la línea de deportes acuáticos. En las últimas semanas previas a la llamada, la empresa presentó una renovación de la gama Solo Stove que incluye una nueva serie de pozos de fuego Summit, una parrilla de acero portátil y una hielera de menor tamaño; según el CEO, seis de los ocho SKU más vendidos en los primeros días tras el lanzamiento correspondían a productos introducidos desde el cuarto trimestre anterior. La compañía también lanzó Cheeky's, una nueva marca de trajes de baño para mujer derivada de Chubbies, disponible tanto en canal directo como en comercios seleccionados. La dirección espera estabilidad adicional en márgenes gracias a una cadencia de precios y promociones más predecible. En cuanto a aranceles, la compañía afirmó que está monitoreando su exposición, explorando reembolsos donde corresponda y apoyándose en una estrategia de abastecimiento diversificada para mitigar el riesgo. Socios minoristas como DICK'S Sporting Goods, Scheels, Ace Hardware, REI y Costco fueron mencionados como canales estratégicos activos para 2026.

Turno de preguntas: presión en ingresos y entorno del consumidor

Los dos analistas que tomaron la palabra focalizaron sus preguntas en tres áreas: comportamiento de categoría y cuota de mercado, rendimiento de los nuevos productos y recortes adicionales de costes. Sobre la categoría de pozos de fuego, el CEO reconoció que la compañía ha perdido cuota en unidades frente a competidores de precio bajo en Amazon, aunque señaló que el valor medio de pedido (AOV) es superior, lo que matiza el impacto. Aproximadamente el 25% de las ventas del cuarto trimestre provinieron de productos nuevos. En cuanto a los riesgos de 2026, Larson citó la incertidumbre geopolítica y un consumidor que describe como "selectivo", con presión en el tramo de menor gasto discrecional. La dirección no ofreció una guía numérica concreta para 2026, ni en ventas ni en EBITDA, y tampoco respondió con cifras específicas a la pregunta sobre el alcance de los recortes de costes pendientes.