Qué dijo la dirección de Diana Shipping Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de dos caras y un año de recuperación tardía

Diana Shipping cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos por flete de 52,1 millones de dólares, algo por debajo de los 57,1 millones del mismo período del año anterior. El beneficio neto trimestral fue de 3,1 millones frente a 9,7 millones en el Q4 de 2024. La dirección atribuyó el descenso a la venta de dos buques durante el año —lo que redujo los días disponibles para flete—, a tasas de renovación de contratos más bajas y a un aumento de costes operativos, especialmente de tripulación. Sin embargo, para el conjunto del año 2025, el beneficio neto mejoró hasta 17,8 millones frente a 12,7 millones en 2024, gracias a menores costes financieros y a ganancias no operativas. La liquidez cerró el trimestre en 122,3 millones de dólares en caja, tras haber desplegado capital en la compra de una participación del 14,8% en Genco Shipping (103,5 millones), recompra de acciones (23 millones) y drydockings de 14 buques (18 millones capitalizados).

El año estuvo marcado por la misma estructura de dos mitades que 2024, pero invertida: debilidad en el primer semestre por caída de la demanda de carbón y menor importación de mineral de hierro en China, seguida de una recuperación amplia en el segundo semestre impulsada por mayor utilización de la flota, rutas más largas en toneladas-milla, un calendario intenso de drydockings en el sector y retrasos climáticos en el Pacífico. Los Capesize fueron los más destacados, pasando de menos de 10.000 dólares por día a principios de año hasta un pico de 45.000 dólares en diciembre.

Lo que viene: contratos asegurados y presión en el suministro

La compañía espera mantener visibilidad de ingresos mediante su estrategia de contratos escalonados. Al 18 de febrero de 2026, Diana había asegurado 153 millones de dólares en ingresos contratados para el 76% de los días de propiedad de 2026, a una tasa media de 17.670 dólares por día, por encima del umbral de rentabilidad operativa de 16.883 dólares diarios. El 24% de los días de 2026 permanece sin cubrir, lo que la dirección presenta como flexibilidad para capturar una eventual mejora del mercado. Para 2027, el 9% de los días está ya fijado a 19.261 dólares por día. La compañía anticipa la entrega de dos nuevos buques Kamsarmax de doble combustible con metanol a finales de 2027 y principios de 2028. En cuanto al bono senior sin garantía de 175 millones de dólares, que vence en 2029, la dirección indicó que se abordará con suficiente antelación para evitar riesgos de refinanciación.

Del lado del mercado, el director comercial Dave Van der Linden señaló que 2026 traerá el mayor número de entregas de graneleros en diez años, con un crecimiento neto de flota proyectado del 3,2%, lo que podría presionar las tarifas en los segmentos medios. No obstante, factores positivos como la expansión de exportaciones de bauxita desde África Occidental, el aumento de grano sudamericano —especialmente soja brasileña hacia China— y el calendario de drydockings similar al de 2025 podrían compensar parte de esa presión. Para los mercados hispanos, destaca el papel creciente de Brasil: en el Q4 de 2025, las importaciones chinas de soja alcanzaron un máximo de cinco años, con Brasil aportando el 73% del total. La cosecha brasileña de soja de 2026 se espera un 5% superior a la del año anterior, según BIMCO.

Turno de preguntas: sin preguntas, sin respuestas

En una situación poco habitual, el turno de preguntas de analistas no registró ninguna intervención. El operador confirmó que no había consultas en espera y la llamada concluyó sin debate alguno. La propia CEO había solicitado al inicio de esa sección que las preguntas se ciñeran al desempeño trimestral, dejando de lado el asunto de la oferta sobre Genco —aunque no sin antes dedicar un párrafo explícito a reiterar la postura de Diana: el consejo de Genco se ha negado a dialogar, y la compañía evalúa todas sus opciones, incluida la nominación de seis candidatos para el consejo de Genco en la junta anual de 2026.