Qué dijo la dirección de Driven Brands Holdings Inc. en la llamada del Q3 2025

Tercer trimestre sólido, pero cautela al cierre de año

Driven Brands reportó un tercer trimestre que la dirección calificó de fuerte en todos sus indicadores principales. Los ingresos crecieron 6,6% interanual hasta 535,7 millones de dólares, el EBITDA ajustado alcanzó 136,3 millones y el beneficio por acción ajustado fue de 0,34 dólares, 0,11 dólares más que en el mismo período del año anterior. Las ventas comparables del conjunto de la compañía avanzaron 2,8%, sumando así 19 trimestres consecutivos de crecimiento positivo en ese indicador. El apalancamiento neto se redujo de 4,1x a 3,8x, acercándose al objetivo de 3x que la empresa espera alcanzar a finales de 2026.

El motor del grupo continúa siendo Take 5 Oil Change, que representó más del 75% del EBITDA ajustado consolidado. El segmento registró ventas comparables del 6,8%, crecimiento de ingresos del 13,5% y márgenes de EBITDA ajustado del 35%, con 38 nuevas aperturas netas en el trimestre. La dirección atribuyó ese desempeño a la incorporación de nuevos servicios —en particular el cambio de fluido diferencial, ya desplegado en todo el sistema— y al aumento en la tasa de adhesión de servicios no relacionados con el aceite, que ya supera el 25% de las ventas totales de la marca. El Net Promoter Score se mantuvo en los 70 puntos altos.

Perspectivas para el cuarto trimestre y el año completo

Al entrar en el cuarto trimestre, la dirección adoptó un tono más cauto. La compañía estrechó sus horquillas de previsión para el conjunto del año: ingresos de entre 2.100 y 2.120 millones de dólares, EBITDA ajustado de entre 525 y 535 millones, y BPA ajustado de entre 1,23 y 1,28 dólares. Las ventas comparables se esperan en el extremo inferior del rango original del 1% al 3%. La dirección citó la incertidumbre macroeconómica —incluyendo el cierre parcial del gobierno federal estadounidense y el riesgo de interrupción de fondos para programas militares y sociales— como factores que generan «choppiness» (volatilidad día a día) en la demanda. La compañía espera abrir aproximadamente 170 nuevas ubicaciones de Take 5 en 2025 y reitera su compromiso de crecer 150 o más unidades anuales en los próximos años.

En octubre, tras el cierre del trimestre, Driven emitió 500 millones de dólares en nuevas notas securitizadas a cinco años y utilizó su línea de crédito renovable para amortizar anticipadamente deuda existente. La transacción, que la compañía describe como neutra en apalancamiento, simplifica el perfil de vencimientos y reduce el gasto anual en intereses. Tras la refinanciación, el 92% de la deuda es a tipo fijo con una tasa media ponderada del 4,4%.

Preguntas de los analistas: consumidor, colisión y crecimiento de unidades

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la posibilidad de que el cuarto trimestre arroje ventas comparables negativas a nivel consolidado; la dirección no descartó ese escenario matemático, aunque insistió en que Take 5 seguirá creciendo. Segundo, el estado del consumidor de menores ingresos: la dirección reconoció que ha estado bajo presión durante todo el año, sin que eso haya cambiado en el cuarto trimestre, pero subrayó el carácter no discrecional del cambio de aceite como amortiguador. Tercero, el negocio de colisión (Maaco y CARSTAR): la dirección señaló que el sector mejoró en el tercer trimestre respecto al primero y el segundo, pero advirtió que el cuarto podría parecerse más al segundo trimestre, con la elusión de reclamaciones de seguros y las altas tasas de pérdida total como factores de presión persistentes. Ningún analista recibió respuestas concretas sobre la desglose tráfico/ticket en Take 5 ni sobre el ritmo exacto de crecimiento de unidades más allá de 2025.