Qué dijo la dirección de Darden Restaurants, Inc. en la llamada del Q3 2026

Trimestre sólido pese al clima adverso

Darden Restaurants cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ventas totales de 3.300 millones de dólares, un 5,9% más que el año anterior, impulsadas por un crecimiento de ventas en restaurantes comparables del 4,2%. La compañía superó el índice de referencia de la industria de restaurantes de servicio completo en 540 puntos básicos. La dirección señaló que una tormenta invernal en enero —que obligó a cerrar temporalmente más del 40% de los restaurantes— restó aproximadamente 100 puntos básicos a las ventas comparables; ajustado por ese efecto climático, el crecimiento habría superado el 5%. Las ganancias por acción diluidas ajustadas fueron de 2,95 dólares, un 5,4% más que el año anterior. Durante el trimestre se devolvieron 300 millones de dólares a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones.

Los cuatro segmentos reportaron ventas comparables positivas. LongHorn Steakhouse destacó con un crecimiento del 7,2% y superó a la industria en 840 puntos básicos, beneficiándose de su enfoque en calidad culinaria y de que el precio de sus cortes sigue siendo significativamente inferior al del supermercado. Olive Garden creció un 3,2%, aunque con tres semanas menos de promociones con precio específico respecto al año anterior —una decisión planificada con anticipación, según la dirección—. La inflación en materias primas fue de aproximadamente el 5% en el trimestre, impulsada principalmente por el costo del vacuno, lo que elevó el gasto en alimentos y bebidas en 50 puntos básicos.

Lo que viene: orientación y expansión

Para el conjunto del ejercicio 2026, la compañía espera un crecimiento de ventas totales de aproximadamente el 9,5%, ventas comparables de aproximadamente el 4,5% y ganancias por acción ajustadas de entre 10,57 y 10,67 dólares, incluyendo alrededor de 0,25 dólares atribuibles a una quincuagésima tercera semana fiscal. Para el cuarto trimestre específicamente, la compañía espera ventas comparables de entre el 3,5% y el 5% y ganancias por acción de entre 3,59 y 3,69 dólares. La inflación total de materias primas para el año se estima ahora en aproximadamente el 4%, por debajo del rango previo de 4% a 4,5%, con el vacuno como principal factor, aunque con cierta mejora en el cuarto trimestre respecto a lo esperado.

Respecto a 2027, la dirección anticipó la apertura de entre 75 y 80 nuevos restaurantes —más la conversión de 14 locales de Bahama Breeze a otras marcas del portafolio—, un gasto de capital de aproximadamente 850 millones de dólares y una tasa impositiva efectiva de alrededor del 13,5%. La empresa indicó que apunta a mantenerse dentro de su marco de retorno total al accionista del 10% al 15% anual, medido sobre base de 52 semanas comparables. En cuanto a las materias primas para 2027, el CFO señaló que la inflación debería ser, en términos direccionales, mejor que el 4% estimado para el ejercicio actual.

Turno de preguntas: vacuno, entregas y macro

Los analistas interrogaron a la dirección sobre varios frentes. El más recurrente fue el costo del vacuno: la compañía confirmó que tiene entre el 80% y el 85% de cobertura a precio fijo para el cuarto trimestre —el mayor nivel de los últimos años— y que ya ha comenzado a fijar contratos para 2027 antes de lo habitual. Sobre la demanda al consumidor, la dirección descartó un impacto significativo del alza en los precios de la gasolina, argumentando que históricamente esa variable afecta más a bienes duraderos que a servicios, y que el principal indicador para el tráfico en restaurantes es el PIB. Ante preguntas sobre la brecha de desempeño entre LongHorn y Olive Garden, Rick Cardenas atribuyó parte de la diferencia a que LongHorn tomó algo más de precio, tuvo menor impacto climático y se beneficia de que sus precios están muy por debajo del supermercado. Los analistas también indagaron sobre el segmento de alta cocina —que registró crecimiento positivo en las tres marcas por primera vez en varios trimestres— y sobre el menú de porciones más pequeñas en Olive Garden, cuyo lanzamiento la dirección calificó de exitoso, con aumentos significativos en frecuencia de visitas y puntuaciones de valor percibido.