Qué dijo la dirección de Draganfly Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año de cimientos, no de cosecha

Draganfly cerró 2025 con ingresos de 7,7 millones de dólares, un avance del 17,8 % respecto al año anterior, que la dirección califica de récord histórico para la compañía. El beneficio bruto se situó en 1,3 millones, lastrado por una depreciación puntual de inventario de 259.000 dólares; sin ese ajuste, el margen bruto habría sido del 20,4 %, frente al 30,9 % de 2024. La pérdida global del ejercicio ascendió a 22,9 millones, de los cuales una parte significativa corresponde a partidas no monetarias —principalmente la variación en el valor razonable de un pasivo derivado vinculado a una financiación en divisa distinta al dólar canadiense—. La compañía terminó el año con una posición de caja de 90,1 millones de dólares, frente a 6,2 millones al cierre de 2024, tras varias ampliaciones de capital. Con posterioridad al cierre del ejercicio, Draganfly completó una colocación directa registrada de 50 millones de dólares sin warrants.

El dron Outrider y la frontera sur de Estados Unidos

El hito operativo más destacado del trimestre fue el desarrollo del dron Outrider, diseñado junto a los alguaciles del condado de Cochise (Arizona) para vigilancia y respuesta en la frontera entre Estados Unidos y México. La aeronave puede permanecer en el aire hasta siete horas y transportar una carga útil de hasta 100 libras (45 kg), combinando las capacidades de un dron de ala fija con las de un multirrotor. La dirección subrayó que esta solución ha generado demanda de múltiples jurisdicciones nacionales e internacionales interesadas en adoptarla como estándar de protección fronteriza, lo que la compañía considera una oportunidad de mercado virgen. La integración con el condado de Cochise implicó que el equipo de Draganfly pasara semanas sobre el terreno —a caballo y en vehículos todo terreno— para entender los requerimientos operativos antes de diseñar el producto.

Lo que viene: Canadá, Asia-Pacífico y el ciclo de rearme global

La compañía espera que el gasto de defensa canadiense —cifrado por la dirección en torno a 78.000 millones de dólares en cinco años— se traduzca en contratos significativos. Hace dos semanas Draganfly completó una jornada de demostración de capacidades organizada con la participación de las Fuerzas Armadas de Canadá, en la que presentó los cinco escenarios de operación que el ejército canadiense prevé poner en marcha en los próximos 18 meses, incluyendo condiciones de tormenta de hielo. La dirección también señaló un fuerte flujo de consultas procedentes de Oriente Medio y de la región Asia-Pacífico, impulsado por lo que describe como un superciclo de rearme de diez años en el que todos los ejércitos del mundo incorporan capacidades asimétricas basadas en drones. Respecto al programa Drone Dominance Gauntlet I del gobierno estadounidense, la dirección reconoció que Draganfly no superó la fase inicial, en parte porque recibió el aviso con solo 36 horas de antelación y no pudo ejecutar la misión que requería munición real; la compañía espera participar en Gauntlet II.

Turno de preguntas: márgenes, adquisiciones y competencia

Las preguntas enviadas por los inversores se centraron en tres ejes. Primero, la proliferación de competidores: la dirección reconoció el aumento de nuevos entrantes, pero argumentó que la profundidad de línea de producto —desde drones FPV de cinco pulgadas hasta el Outrider de nueve pies— y los 27 años de experiencia operativa son difíciles de replicar a corto plazo. Segundo, la estrategia de adquisiciones: la compañía confirmó que tiene operaciones en estudio, pero advirtió que el criterio no es el volumen de ingresos sino la madurez de fabricación y la compatibilidad con la filosofía multi-misión. Tercero, la conversión de alianzas en pedidos: la dirección defendió un enfoque orgánico más lento pero con mayor integración, citando la alianza con Palladyne AI para tecnología de enjambres y el acuerdo con Global Ordnance —descrita como uno de los mayores proveedores de la Agencia de Logística de Defensa (DLA) de Estados Unidos— como ejemplos de asociaciones que ya generan ingresos concretos.