Qué dijo la dirección de DigitalOcean Holdings, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre sólido con el mayor crecimiento desde 2023

DigitalOcean cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 230 millones de dólares, un crecimiento del 16% interanual que representa el ritmo más alto desde el tercer trimestre de 2023. La compañía registró el mayor ARR orgánico incremental de su historia —44 millones de dólares en el trimestre—, llevando el ARR total a 919 millones de dólares. El margen bruto se situó en el 60%, 100 puntos básicos por encima del año anterior, y el EBITDA ajustado alcanzó los 100 millones de dólares, con un margen del 43%. La retención neta en dólares (NDR) subió dos puntos porcentuales hasta el 99%. La dirección atribuyó la aceleración a tres palancas: el crecimiento de clientes nativos de inteligencia artificial, la expansión de los mayores clientes de nube de uso general y los ingresos sostenidos de nuevos clientes captados mediante el modelo de crecimiento liderado por producto.

Los clientes con gasto anualizado superior a un millón de dólares crecieron un 72% interanual, alcanzando 110 millones de dólares de ARR. La compañía señaló que, tras el cierre del trimestre, firmó varios contratos comprometidos de ocho cifras anuales —los primeros de esa envergadura en la historia de la empresa según reconoció el director financiero—, lo que aumentó la visibilidad sobre la demanda futura. Los ingresos de la división de inteligencia artificial volvieron a duplicarse interanual por quinto trimestre consecutivo.

Lo que viene: más capacidad, más deuda y adelanto de objetivos

La compañía anticipa ingresos para el cuarto trimestre de entre 237 y 238 millones de dólares (crecimiento del 16%) y para el conjunto de 2025 de entre 896 y 897 millones. Más relevante es el anuncio de que espera alcanzar en 2026 el objetivo de crecimiento del 18% al 20% que inicialmente había proyectado para 2027, un año antes de lo previsto. Para sostener ese ritmo, DigitalOcean ha arrendado aproximadamente 30 megavatios de capacidad adicional en nuevos centros de datos que entrarán en funcionamiento a lo largo de 2026, principalmente en la primera mitad del año, y ha acelerado la compra de GPUs orientadas a inferencia. La dirección prevé que los márgenes de EBITDA ajustado se mantendrán en la franja del 38% al 40% en el cuarto trimestre y proyecta un margen de flujo de caja libre ajustado para 2026 en el rango de mediados a altos adolescentes. En cuanto al balance, la compañía emitió un nuevo bono convertible de 625 millones con vencimiento en 2030 y recompró aproximadamente el 80% de sus notas convertibles de 2026, si bien esto generará gastos financieros antes inexistentes que afectarán al beneficio por acción no-GAAP en unos 0,15 a 0,20 dólares para el año completo.

Turno de preguntas: capacidad, contratos y métricas

Los analistas presionaron en varias direcciones. La primera fue la naturaleza de los contratos de ocho cifras: la dirección explicó que combinan clientes nativos de IA en modo inferencia con al menos un integrador global de sistemas digitales que usará la plataforma para automatizar ciclos de vida de ingeniería de software. La segunda línea de preguntas giró en torno a si existe capacidad disponible hoy para servir esas cuentas: Srinivasan respondió que sí hay algo de capacidad en los centros de datos existentes, pero que la expansión de 30 megavatios está diseñada precisamente para escalar con ellos. Steinfort precisó que la mayor parte de esa capacidad llegará en el primer semestre de 2026, con un impacto en costes visible desde el cuarto trimestre de 2025. Otra pregunta recurrente fue si la NDR comenzará a incluir los ingresos de IA —históricamente excluidos por considerarse volátiles—; la dirección indicó que está evaluando incorporarlos a principios de 2026 ahora que el comportamiento de esos ingresos se asemeja más a cargas de trabajo de producción predecibles. Steinfort también reconoció que la NDR global del 99% queda deprimida por la gran base de más de 640.000 clientes pequeños, que por su naturaleza tienen una expansión menor, y que esto enmascara el dinamismo real de los segmentos de mayor gasto. Ante la pregunta sobre el nivel de CapEx futuro, la dirección evitó dar cifras concretas más allá de 2026, limitándose a reiterar el compromiso con un comportamiento disciplinado.