Qué dijo la dirección de Dentsu Group Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre modesto pero mejor de lo esperado

Dentsu arrancó su ejercicio fiscal 2026 con un crecimiento orgánico del 0,8% y un margen operativo del 12,8%, ambos ligeramente por encima de las previsiones internas de febrero. Los ingresos netos consolidados aumentaron un 2,7% interanual hasta 295.100 millones de yenes, mientras que el beneficio operativo subyacente creció un 11,5% hasta 37.800 millones de yenes. El beneficio neto estatutario alcanzó los 40.200 millones de yenes, pero ese resultado se vio inflado de forma extraordinaria por la plusvalía de la venta del edificio Dentsu Ginza, que aportó en torno a 30.000 millones de yenes al beneficio operativo estatutario. El motor del trimestre fue Japón, con crecimiento orgánico del 4,7% —su duodécimo trimestre consecutivo en positivo—, mientras que América, con una caída orgánica del 3%, y APAC, con una caída del 7,5%, actuaron como lastre. En EMEA el resultado fue positivo, con un crecimiento orgánico del 0,8%.

Reestructuración en EMEA y desinversión en Australia y Nueva Zelanda

El nuevo consejero delegado, Takeshi Sano, que asumió el cargo a finales de marzo, centró buena parte de su presentación en dos movimientos estructurales. En EMEA, a partir de julio se reducirán los siete clústeres regionales a tres y se revisará el papel de la sede regional, con el objetivo de acortar la cadena de mando y ahorrar unos 1.700 millones de yenes adicionales al año. En Australia y Nueva Zelanda, la compañía ha decidido desinvertir el negocio de CRM —parte de su división CXM— a un comprador aún sin identificar públicamente, con cierre previsto en el tercer trimestre. La operación supondrá una reducción de costes anuales de aproximadamente 2.500 millones de yenes, más varios cientos de millones adicionales en gastos de estructura. La dirección espera que la región ANZ, que ha encadenado tres años consecutivos de caída orgánica, regrese a un crecimiento de un dígito bajo en el ejercicio 2026. En España, destacada entre los mercados con crecimiento orgánico positivo dentro de EMEA, el negocio de CXM registró un crecimiento de doble dígito durante el trimestre.

Perspectivas y señales de cautela

La compañía reiteró su guía anual sin cambios, pero advirtió de una visibilidad limitada por la incertidumbre macroeconómica, los riesgos geopolíticos y el alza de los precios de la energía y las materias primas. La dirección reconoció haber percibido señales de cautela en el gasto publicitario de los clientes desde abril, aunque calificó el fenómeno de moderado. Para el segundo semestre prevé un impacto negativo en ingresos derivado de la pérdida de ciertos clientes grandes en el negocio de Media en América. La compañía también confirmó que no pagará dividendo en el ejercicio 2026 y que el patrimonio neto en base no consolidada se prevé que vuelva a terreno positivo —en torno a 20.000 millones de yenes— al cierre del año.

Turno de preguntas: competencia, APAC y el papel de la IA

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, sobre el impacto de la incertidumbre geopolítica en la demanda publicitaria: Sano reconoció que en abril se percibía una actitud de hesitación entre los anunciantes, aunque sin efecto significativo por el momento. Segundo, sobre cómo Dentsu pretende competir con los denominados "Big 3" del sector siendo más pequeña en escala: el CEO argumentó que la compañía ha demostrado ganar pitches globales precisamente por la integración de capacidades entre Media, Creative y CXM, y aludió al reciente mandato global de Heineken como prueba. No descartó reforzar alianzas con socios tecnológicos como Adobe o Salesforce. Tercero, un analista cuestionó la solidez de la guía para APAC dado el severo deterioro del primer trimestre; Sano respondió que la compañía ha ganado recientemente varios pitches competitivos en la región que le dan confianza para mantener el objetivo, aunque no ofreció detalles. La pregunta sobre si la inteligencia artificial abre nuevos dominios de negocio más allá de la publicidad convencional fue respondida con el ejemplo de una colaboración con Microsoft para optimizar recursos humanos dentro de empresas clientes, una iniciativa bautizada como "HR for Growth" que comenzó en Japón y que la compañía espera replicar en otros mercados.