Qué dijo la dirección de Ginkgo Bioworks Holdings, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre marcado por el recorte de costes y el ruido contable

Ginkgo Bioworks cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 29 millones de dólares en su división de ingeniería celular y 9 millones en bioseguridad. La comparación interanual resulta distorsionada por dos efectos no recurrentes: en el tercer trimestre de 2024, la compañía reconoció 45 millones de dólares en ingresos no monetarios por la rescisión de un contrato con Motif FoodWorks; y en el trimestre actual registró un cargo de 21 millones de dólares por el incumplimiento de compromisos mínimos con Google Cloud, obligación que posteriormente fue liquidada por 14 millones tras renegociar el contrato en octubre. Excluidos esos efectos, los ingresos de ingeniería celular cayeron un 11% respecto al año anterior, con 102 programas activos generadores de ingresos, un 5% menos que en el mismo período de 2024. El EBITDA ajustado fue negativo en 56 millones de dólares. El dato que la dirección eligió destacar es otro: la quema de caja se redujo un 75% interanual, de 114 millones a 28 millones de dólares, mientras la compañía mantiene 462 millones en efectivo y equivalentes sin deuda bancaria.

Lo que viene: laboratorios autónomos y modelos de IA aplicados a biología

De cara a 2026, la dirección reorientó el discurso desde la reducción de costes hacia la inversión en crecimiento. El CEO Jason Kelly identificó dos vectores donde la compañía espera posicionarse: primero, la conexión de modelos de razonamiento de inteligencia artificial —como los de OpenAI o Google— con infraestructura robótica de laboratorio mediante sus carros de automatización reconfigurables (RAC); segundo, el entrenamiento de redes neuronales sobre datos biológicos —secuencias de ADN y proteínas— a través de su servicio Data Points, que incluye una competencia abierta sobre anticuerpos con más de 200 equipos participantes. La compañía espera contar con unos 46 instrumentos en su laboratorio autónomo de Boston en el corto plazo, con el objetivo declarado de llegar a 100 RACs en esa instalación. En cuanto a la guía financiera, la compañía reafirmó su previsión de ingresos totales para 2025 de entre 167 y 187 millones de dólares, con al menos 40 millones provenientes de bioseguridad. En cuanto al contrato con Google Cloud, la compañía espera haber reducido sus compromisos futuros en más de 100 millones de dólares, extendiendo el plazo de tres a seis años.

Preguntas de analistas: hoja de ruta de los RAC y mezcla de ingresos a largo plazo

El turno de preguntas se centró en tres asuntos. El analista de TD Securities preguntó por la hoja de ruta comercial de los RAC: Kelly admitió que el reto es convencer al mercado de que abandone las celdas de trabajo de propósito específico —que se diseñan, usan y desechan en pocos años— en favor de laboratorios autónomos de propósito general y expansión continua, un concepto que todavía no existe como estándar en la industria. También se preguntó sobre la mezcla de ingresos en 2030: Kelly anticipó que la compañía espera que el negocio de herramientas —robótica, software, reactivos— represente aproximadamente el 80% de los ingresos, frente al 20% de servicios de investigación. Sobre el renegociado contrato con Google Cloud, el CFO Steve Coen explicó las condiciones pero no adelantó el impacto en caja más allá de lo ya mencionado. Un aspecto que la dirección no abordó en profundidad fue la evolución esperada del número de programas activos ni el calendario concreto para recuperar el crecimiento de ingresos en ingeniería celular.