Qué dijo la dirección de Deluxe Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de hitos: deuda bajo control y pagos ya son mayoría

Deluxe arrancó 2026 con lo que la dirección describió como un arranque sólido en todos sus indicadores clave. Los ingresos consolidados alcanzaron los 538,1 millones de dólares, un avance del 2,7% en base comparable ajustada. El ajusted EBITDA comparable creció casi un 20% interanual, los márgenes mejoraron más de 300 puntos básicos y el beneficio por acción ajustado avanzó más del 45%. Quizás más significativo que las cifras fue el contexto estratégico: por primera vez en los 112 años de historia de la compañía, los segmentos de Pagos y Datos superaron a la división de Impresión, representando el 51% de los ingresos totales. Al mismo tiempo, Deluxe alcanzó su objetivo de apalancamiento neto de 3 veces el EBITDA, tres trimestres antes de lo comprometido en el Investor Day de diciembre de 2023.

El motor del crecimiento fue el segmento de Soluciones de Datos, que expandió ingresos un 26,3% interanual hasta los 97,5 millones de dólares, apoyado en la fuerte demanda de campañas de marketing por parte de instituciones financieras y nuevos mercados adyacentes. Servicios para Comercios creció un 7,3% hasta los 104,9 millones, impulsado por la retención de clientes, nuevas alianzas —entre ellas Washington Trust Bank y el proveedor de software MRI Software— y la compra a finales de 2025 de derechos de comisiones residuales a un socio ISO, que amplió el margen del segmento en más de 360 puntos básicos. B2B Payments avanzó un 4,7%, con una expansión del EBITDA ajustado del 29,3% gracias a eficiencias operativas en la red de lockbox y a la aplicación de inteligencia artificial para reducir la intervención manual en el procesamiento de pagos. La división de Impresión, por su parte, registró un descenso de ingresos comparable ajustado del 5,9%, aunque mantuvo márgenes de EBITDA en el entorno del 32,7%, 70 puntos básicos por encima del año anterior.

Perspectivas para el resto del año

Tras el cierre el 1 de marzo de la desinversión de Safeguard —unidad incluida en el negocio de Impresión—, la compañía actualizó su guía anual para reflejar ese impacto, aunque mantuvo sin cambios la previsión de flujo de caja libre. La compañía espera ingresos de entre 1.985 y 2.050 millones de dólares, con un EBITDA ajustado de entre 430 y 455 millones y un BPA ajustado de entre 3,60 y 4,00 dólares. El flujo de caja libre se mantiene en aproximadamente 200 millones, lo que implica un crecimiento del 14% respecto a 2025. La dirección señaló que espera que el segmento de Datos modere su ritmo de expansión en la segunda mitad del año, a medida que se enfrente a bases de comparación más exigentes y a cierta anticipación de gasto en marketing por parte de clientes en trimestres anteriores.

Turno de preguntas: IA, márgenes y entorno macro

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Sobre inteligencia artificial, la dirección explicó que la compañía utiliza IA generativa para afinar modelos de campañas de marketing —procesando miles de campañas anuales frente a los cientos que, según indicó McCarthy, ejecuta internamente el mayor banco del país— y para reducir en aproximadamente dos tercios la intervención manual en el procesamiento de pagos por lockbox. Sobre la reducción de gastos generales y de administración —que cayeron más del 7%—, Zint atribuyó el resultado a la culminación del programa de eficiencia plurianual denominado North Star y a la menor carga de gastos de reestructuración, que en este trimestre estuvieron casi exclusivamente vinculados a la venta de Safeguard. Ante la pregunta sobre posibles disrupciones en el negocio promocional derivadas de conflictos geopolíticos o tensiones en el comercio global, McCarthy reconoció la debilidad general del segmento pero no atribuyó ese comportamiento a factores externos concretos. La compañía no abordó exposición directa a mercados hispanos, divisas emergentes ni operaciones en México, Brasil o España.