Qué dijo la dirección de Dollar Tree, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido impulsado por Halloween y el surtido multi-precio

Dollar Tree cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ventas comparables que crecieron 4,2%, por encima de la tendencia del 3,8% que la compañía había comunicado a mediados de octubre. Las ventas netas totalizaron 4.700 millones de dólares, un avance del 9,4% interanual. El margen bruto se expandió 40 puntos básicos hasta el 35,8%, y el beneficio por acción ajustado llegó a 1,21 dólares, superando las previsiones propias. El principal catalizador del cierre de trimestre fue Halloween, que generó más de 200 millones de dólares en ventas, un récord histórico, apoyado en un surtido multi-precio más profundo. La dirección atribuyó el crecimiento enteramente al ticket medio, ya que el tráfico registró una ligera caída, aspecto que los analistas cuestionaron con insistencia durante la sesión de preguntas.

La mezcla discrecional mejoró 40 puntos básicos hasta representar el 50,5% de las ventas, la primera mejora interanual desde 2022. La compañía destacó que tres millones de hogares adicionales compraron en sus tiendas respecto al mismo trimestre del año anterior: aproximadamente el 60% de esos nuevos compradores pertenece a hogares con ingresos superiores a 100.000 dólares anuales. Al mismo tiempo, el gasto medio de los hogares de ingresos bajos creció más del doble que el de los hogares de ingresos altos, lo que la dirección interpretó como señal de que su cliente central sigue comprometido.

Perspectivas: guía al alza y algoritmo de crecimiento hacia 2028

Para el cuarto trimestre, la compañía espera que las ventas comparables se sitúen entre el 4% y el 6%, con ventas netas de entre 5.400 y 5.500 millones de dólares y un BPA ajustado de entre 2,40 y 2,60 dólares. En términos anuales, la dirección elevó su previsión de comp al rango del 5%–5,5% y su BPA ajustado al rango de 5,60–5,80 dólares. La compañía reitera el algoritmo presentado en su Día del Inversor, que apunta a un crecimiento del BPA ajustado de entre el 12% y el 15% anual compuesto hasta 2028, apoyado en la expansión del surtido multi-precio, la moderación de los costos salariales en 2026 —incluida la eliminación de los gastos de re-etiquetado—, y la mejora de la productividad en tienda. La guía completa para el ejercicio 2026 se publicará en la llamada de resultados del mes de marzo.

Preguntas de los analistas: tráfico negativo, aranceles y shrink

El tráfico ligeramente negativo fue el tema más debatido. Varios analistas preguntaron si reflejaba resistencia de los consumidores a los aumentos de precio derivados del proceso de re-etiquetado. La dirección sostuvo que la caída estuvo concentrada en agosto y septiembre, coincidiendo con el pico del proceso de re-etiquetado, y que el tráfico se recuperó al acercarse Halloween. Sobre los aranceles, Creedon señaló que la compañía cuenta con un equipo de abastecimiento global que está gestionando activamente la exposición mediante renegociación, reingeniería de productos, cambio de país de origen, discontinuación de referencias y ajustes selectivos de precios —los denominados cinco palancas de margen comercial—. En cuanto al merma (shrink), la dirección reconoció que sigue siendo superior a los niveles previos a la pandemia pero afirmó que está evolucionando en la dirección correcta, apoyada en inversiones en formación y tecnología de protección de activos. También se planteó la capacidad de la compañía para fidelizar a los nuevos compradores de ingresos medios y altos: Creedon indicó que la diferencia con cadenas de referencia no está en el ticket, sino en la frecuencia de visita, y que mejorar los estándares de tienda y ampliar el surtido son las principales palancas para aumentarla.