Qué dijo la dirección de Digital Realty Trust, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récords en múltiples frentes

Digital Realty cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados que la propia dirección calificó de extraordinarios. El FFO por acción ajustado —excluido el ingreso por promote— alcanzó 2,13 dólares, un 14 % más que en el mismo periodo de 2025 y por encima de las expectativas internas. La compañía elevó por segunda vez consecutiva su guía para el año completo, situando el rango en 8,15 a 8,20 dólares por acción, lo que implica un crecimiento del 10 % en moneda constante en el punto medio. El margen de deuda sobre EBITDA ajustado se mantuvo en 4,7 veces, por debajo del umbral a largo plazo de 5,5 veces.

Las reservas de contratos en el segmento de 0-1 megavatio más interconexión alcanzaron los 108 millones de dólares, superando por primera vez la barrera de los 100 millones y marcando el tercer récord trimestral consecutivo. Las renovaciones fueron el dato más llamativo: el diferencial de precios en efectivo superó el 25 %, impulsado en gran medida por Singapur, donde la escasez de oferta permitió renegociar contratos vigentes a precios de mercado muy superiores. El backlog total llegó a 1.900 millones de dólares al 100 % de participación, equivalente al 30 % de los ingresos vigentes de centros de datos.

América del Sur, Asia-Pacífico y las apuestas estratégicas

En el segmento de hiperestructura, la actividad del trimestre fue liderada por las Américas, con una contribución récord de São Paulo, y por Asia-Pacífico, donde la cartera de oportunidades sigue creciendo. Ya cerrado el trimestre, la compañía firmó dos arrendamientos hiperestructurales adicionales en Estados Unidos por 410 millones de dólares de renta base anual GAAP al 100 % de participación. La dirección reconoció que esta categoría puede ser irregular de un trimestre a otro.

En operaciones corporativas, Digital Realty anunció la adquisición de la participación de Blackstone en tres centros de datos hiperestructurales en el norte de Virginia (288 megavatios), la compra del gestor de activos Columbia Capital —con más de 9.000 millones de dólares en compromisos de fondos— y la expansión al mercado de Kansas City, donde aseguró 600 megavatios de energía eléctrica con una capacidad potencial de hasta 2 gigavatios. La compañía también anunció la adquisición de un 16 % adicional en Teraco, su plataforma de centros de datos en África, mediante acciones. La dirección espera que las tres adquisiciones aporten crecimiento acumulativo al FFO por acción en 2027 y 2028.

Lo que preocupó a los analistas en el turno de preguntas

Varios analistas indagaron sobre la sostenibilidad de los márgenes de renovación y sobre si los diferenciales del 25 % pueden repetirse. La dirección señaló que las tarifas de vencimiento seguirán bajando en los próximos años mientras los precios de mercado continúan subiendo, lo que en principio mejora la oportunidad de repricing en 2027 y 2028, aunque advirtió que no todos los trimestres ofrecerán resultados tan excepcionales como el actual en Singapur.

Otro punto de presión fue la mezcla de clientes en el segmento de gran escala: los analistas preguntaron si Digital Realty está abriendo su cartera a neoclouds, plataformas nativas de inteligencia artificial o clientes soberanos con perfiles de crédito más débiles. Andy Power respondió con claridad que, en los contratos de mayor tamaño, la compañía sigue concentrada en hiperestructurales tradicionales con grado de inversión, y que en los diez últimos trimestres sus mayores firmas procedieron de seis clientes diferentes, todos en esa categoría. La pregunta sobre la regulación en el condado de Loudoun —Virginia— y en el estado de Nueva York y su posible efecto sobre los precios fue respondida de forma elíptica: la dirección reconoció que las restricciones al desarrollo refuerzan el valor de la cartera instalada, pero no cuantificó el impacto.