Qué dijo la dirección de Digital Realty Trust, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de récords históricos

Digital Realty arrancó 2026 con el segundo mayor volumen de contratación en la historia de la compañía: más de 700 millones de dólares en arrendamientos firmados al 100% de participación, o 423 millones a la parte proporcional de Digital Realty. El resultado más llamativo fue el mayor contrato individual de la empresa: un arrendamiento de 200 megavatios para carga de trabajo de inferencia de inteligencia artificial con un hiperescalador con calificación crediticia AA en Charlotte, Carolina del Norte. Paralelamente, el segmento de 0 a 1 megavatio más interconexión marcó un nuevo récord trimestral con 98 millones de dólares en nuevas firmas, un 40% por encima del primer trimestre de 2025. El Core FFO fue de 2,04 dólares por acción, un 15% más que el año anterior, superando las expectativas internas. La compañía redujo su apalancamiento a 4,7 veces deuda/EBITDA ajustado, el nivel más bajo en varios años.

Lo que viene: cartera de desarrollo y previsiones revisadas al alza

La dirección elevó la guía de Core FFO para 2026 en 0,10 dólares, hasta un rango de 8,00 a 8,10 dólares por acción, lo que implica un crecimiento del 9% en el punto medio. El pipeline de desarrollo bajo construcción creció más de un 60% de forma secuencial hasta alcanzar 1,2 gigavatios, con un 61% ya pre-arrendado y una rentabilidad sin apalancamiento esperada del 11,4%. La cartera de contratos firmados pendientes de inicio alcanzó un récord histórico de 1.800 millones de dólares al 100%, o 1.000 millones a la parte de Digital Realty, con vencimientos escalonados hasta 2028. La compañía también anunció un segundo edificio de 200 megavatios en Charlotte y el inicio de otro desarrollo de 200 megavatios en Atlanta, además de posicionarse en mercados como Dallas, Norte de Virginia, Hillsboro, São Paulo, Frankfurt, París, Tokio, Osaka y Seúl. En cuanto a mercados de relevancia para lectores hispanos, se firmaron contratos de más de 10 megavatios en São Paulo y Dallas, y la dirección mencionó São Paulo y Johannesburgo entre los mercados con bloques de capacidad disponibles para grandes clientes hiperescala.

El turno de preguntas: dudas sobre márgenes, diseño y costes

Los analistas presionaron sobre varios frentes. Uno fue el crecimiento orgánico: el NOI en efectivo en moneda constante fue del 2,5% en el trimestre, por debajo del rango anual orientativo del 4% al 5%. La dirección explicó que se debió a una base de comparación baja en gastos operativos del primer trimestre de 2025 —relacionada con mantenimiento y personal— y no a costes energéticos, y que la tendencia se normalizará a lo largo del año. Otro punto de interés fue el alargamiento del plazo medio entre firma e inicio de los contratos, que se situó en torno a 19 meses este trimestre; la dirección lo atribuyó principalmente al megacontrato de Charlotte, cuya construcción acaba de comenzar con entregas previstas entre 2026 y 2028. En el frente de costes de construcción, se reconoció que el coste por megavatio en Norteamérica aumentó desde aproximadamente 12,5 millones hasta cerca de 14 millones de dólares, impulsado por la inflación en materiales, el encarecimiento del suelo y el mayor peso de sistemas de refrigeración líquida. La dirección afirmó que los precios de mercado siguen creciendo por encima de esa inflación, lo que sostiene rentabilidades sin apalancamiento de alrededor del 11%. Por último, varios analistas preguntaron por las resistencias comunitarias a los centros de datos; el consejero delegado respondió con un discurso sobre el papel de la compañía como contribuyente fiscal, generadora de empleo y comprometida con la estabilidad de la red eléctrica.