Qué dijo la dirección de DICK'S Sporting Goods, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre dividido: DICK'S aguanta, Foot Locker decepciona

En el segundo trimestre de 2026, la cadena DICK'S Sporting Goods presentó un panorama radicalmente distinto según la bandera. El negocio DICK'S creció ventas comparables un 4,9% —por encima del sector en cerca de 200 puntos básicos, según la dirección— y expandió márgenes brutos 79 puntos básicos. Foot Locker, en cambio, registró una caída comparable del 3,6% y una pérdida operativa de 31,9 millones de dólares. La causa común: el exceso de inventario acumulado en canales de distribución impulsó un entorno marcadamente promocional, sobre todo en calzado deportivo de siluetas heredadas —legacy silhouettes— que, según la dirección, dejaron de resonar entre el consumidor. Las ventas netas consolidadas crecieron un 53,2% hasta 5.590 millones de dólares, diferencia explicada en su mayor parte por la incorporación de Foot Locker tras la adquisición. El beneficio por acción no GAAP consolidado fue de 3,53 dólares, frente a 4,38 dólares del mismo período del año anterior.

Perspectivas rebajadas y presión que se extiende hasta el cuarto trimestre

La compañía recortó de forma significativa su previsión para el conjunto del ejercicio. La guía de beneficio por acción no GAAP pasó de un rango de 13,50–14,50 dólares a 11–12 dólares. Para el negocio DICK'S, las expectativas de ventas se mantienen sin cambio —crecimiento comparable del 2,5% al 4%—, pero el margen operativo se recorta hasta el rango del 10,6%–10,9%. Para Foot Locker, la comparativa de ventas se rebaja a entre –2% y 0%, y la pérdida operativa esperada se amplía a un rango de 80–40 millones de dólares, frente a la ganancia de 110–150 millones que se proyectaba antes. La dirección advierte que la presión de márgenes será más intensa en el tercer trimestre. Además, la tasa impositiva efectiva consolidada sube aproximadamente 200 puntos básicos hasta el 29%, en parte por el deterioro en EMEA —Europa, Oriente Próximo y África—, lo que penaliza el BPA en unos 0,35 dólares adicionales según Navdeep Gupta.

El negocio europeo de Foot Locker merece mención especial: la dirección reconoció que EMEA está siendo «mucho más difícil de lo esperado», con un entorno más competitivo y promocional que en Estados Unidos, un consumidor más cauteloso ante el contexto geopolítico y costes de combustible elevados que presionan la demanda. Este deterioro, combinado con el exceso de inventario en los canales del continente, ha retrasado la recuperación prevista para esa región.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

El turno de preguntas arrancó con una interpelación directa de Simeon Gutman, de Morgan Stanley, sobre qué había cambiado en 90 días para pasar de elevar guías a recortarlas con tanta contundencia. Ed Stack atribuyó el giro a que varias marcas se volvieron agresivamente promocionales en sus propios canales digitales y ese efecto se trasladó al resto del mercado. Los analistas también presionaron sobre si el deterioro en calzado refleja una fatiga estructural del consumidor o un problema puntual de sobrestock de algunos fabricantes; la dirección se inclinó por la segunda lectura, aunque reconoció que el ajuste tardará al menos hasta el cierre del año. Michael Lasser, de UBS, preguntó por los fundamentos económicos de la empresa de cara a 2027, especialmente al considerar que el ejercicio actual se benefició del Mundial de fútbol, los reembolsos arancelarios y el impulso de los playoffs de la NBA; la dirección no proporcionó guía para el año siguiente. Finalmente, ante la pregunta de si se podría optimizar la huella de Foot Locker o monetizar activos de esa división si el mercado no mejora, Ed Stack respondió con escueta contundencia: «La respuesta es simplemente sí».