Qué dijo la dirección de DraftKings Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre golpeado por los resultados deportivos

DraftKings registró ingresos de 1.144 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un crecimiento del 4% interanual, y un EBITDA ajustado negativo de 127 millones de dólares. La dirección atribuyó el mal resultado a resultados deportivos favorables a los clientes —en especial en la NFL— que impactaron los ingresos en más de 300 millones de dólares durante septiembre y octubre. Como consecuencia, la compañía revisó a la baja su guía para el año fiscal 2025: ahora espera ingresos de entre 5.900 y 6.100 millones de dólares y EBITDA ajustado de entre 450 y 550 millones, frente a los 6.200-6.400 millones y 800-900 millones de dólares previstos en agosto. Pese a ello, la dirección subrayó que las métricas operativas subyacentes siguen siendo sólidas: el volumen de apuestas deportivas creció un 10% interanual hasta los 11.400 millones de dólares, el handle de la NBA creció un 19% en lo que va de temporada y la mezcla de apuestas combinadas (parlay) avanzó entre 800 y 1.000 puntos básicos en las principales ligas.

Lo que viene: predicciones, español y nuevas alianzas mediáticas

La compañía espera lanzar en los próximos meses DraftKings Predictions, un producto de mercados de predicción construido sobre la adquisición de Railbird, enfocado inicialmente en los estados donde no opera la apuesta deportiva tradicional —casi la mitad de la población estadounidense—. Jason Robins señaló que la empresa buscará periodos de recuperación de la inversión más cortos que los tres años que aplica en su negocio de apuestas deportivas e iGaming, dado que aún no dispone de datos propios sobre el valor de vida del cliente en este segmento. Asimismo, la dirección anunció acuerdos exclusivos de marketing con ESPN y NBCUniversal, y destacó que el lanzamiento de una aplicación en español está previsto antes del Mundial de 2026, con el objetivo de captar la audiencia hispanohablante en Estados Unidos. Robins señaló que Texas y California —estados con grandes poblaciones hispanohablantes— aún no han legalizado las apuestas deportivas en línea, lo que representa una oportunidad incremental futura. La junta directiva también amplió el programa de recompra de acciones de 1.000 a 2.000 millones de dólares.

El turno de preguntas: varianza, márgenes y mercados de predicción

Los analistas presionaron en dos frentes principales. Primero, la volatilidad del hold: varios analistas cuestionaron si la mayor proporción de parlays incrementa estructuralmente la varianza de los resultados. Robins reconoció que eventos concentrados como un fin de semana de NFL o un Super Bowl generan oscilaciones mayores que temporadas largas de béisbol o baloncesto, pero defendió que maximizar el valor esperado a largo plazo es la estrategia correcta siempre que se gestione el riesgo de forma adecuada, y recordó que el impacto negativo total de resultados deportivos en 2025 equivale a apenas un 5% de los ingresos totales. Segundo, el modelo de negocio de las predicciones: los analistas indagaron sobre rentabilidad, regulación y competencia. Robins argumentó que los mercados de predicción son estructuralmente inferiores al sportsbook en términos de valor para el cliente —por los múltiples intermediarios que se llevan comisiones— y que DraftKings llega con ventajas de escala, marca y relaciones regulatorias que han demostrado ser difíciles de replicar por competidores anteriores. Sobre la pregunta de si los legisladores estatales son conscientes del fenómeno, Robins afirmó que sí, y que el crecimiento de las predicciones podría presionar a más estados a legalizar las apuestas deportivas y a moderar las pretensiones de subida de impuestos.