Qué dijo la dirección de Diodes Incorporated en la llamada del Q4 2025

Trimestre sólido y cuarto año consecutivo de crecimiento de doble dígito

Diodes Incorporated cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 391,6 millones de dólares, un avance del 15,4 % respecto al mismo período del año anterior y prácticamente plano frente al trimestre precedente. Para el año completo, los ingresos alcanzaron 1.500 millones de dólares, un incremento del 13 % que la dirección calificó como el mayor ritmo de crecimiento anual desde 2021. El margen bruto GAAP del trimestre fue del 31,1 %, ligeramente por encima del 30,7 % del trimestre anterior, aunque todavía por debajo del 32,7 % registrado un año atrás. La utilidad neta GAAP fue de 10,2 millones de dólares, equivalente a 0,22 dólares por acción diluida. El flujo de caja libre del año completo se triplicó hasta 137,2 millones de dólares, y la compañía recompró acciones por 33,8 millones de dólares dentro de su programa de recompra de 100 millones aprobado previamente.

El segmento de mayor dinamismo fue el de computación —impulsado por servidores para inteligencia artificial—, que creció un 25 % en el año. El mercado automotriz avanzó un 20 % anual y un 6 % de forma secuencial en el trimestre, favorecido por la normalización de inventarios en el canal, que según Emily Yang ya se encuentran dentro del rango normal de 11 a 14 semanas. El segmento industrial subió un 13 % en el año, aunque permaneció plano de forma secuencial en el trimestre.

Metas a tres años y perspectivas para el primer trimestre de 2026

El presidente y CEO Gary Yu anunció objetivos financieros intermedios a tres años —con horizonte en 2028— que contemplan ingresos anuales de 2.000 millones de dólares, una utilidad bruta de aproximadamente 700 millones (margen del 35 % o superior) y una utilidad por acción no GAAP de más de 4 dólares. Esto implicaría una tasa de crecimiento anual compuesta del 10,5 % en ingresos, del 15 % en dólares de utilidad bruta y del 50 % en BPA no GAAP. La compañía mantiene además su objetivo de largo plazo de alcanzar 2.500 millones de dólares en ingresos y 1.000 millones en utilidad bruta. Yu explicó que la palanca principal de la expansión de márgenes será la reducción de los cargos por subutilización de capacidad fabril, combinada con una mejora del mix de producto hacia segmentos de mayor valor.

Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de aproximadamente 395 millones de dólares (±3 %), lo que representaría un crecimiento interanual del 19 % y un avance secuencial leve. La dirección calificó esta perspectiva como significativamente mejor que la estacionalidad habitual. El margen bruto GAAP esperado es del 31,5 % (±1 %), y los gastos operativos no GAAP se estiman en torno al 26,5 % de los ingresos.

Turno de preguntas: márgenes, metas y acuerdos de manufactura

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la viabilidad de los objetivos a tres años: Yu confirmó que el compromiso fue asumido formalmente ante el consejo de administración. Segundo, la trayectoria del margen bruto: el analista William Stein de Truist Securities preguntó si el salto esperado se explica principalmente por la desaparición de los cargos por capacidad ociosa; Yu lo confirmó, aunque aclaró que la mejora del mix de producto y el enfoque en segmentos de mayor margen también contribuirán. Tercero, Stein indagó sobre los acuerdos de servicios de manufactura que la compañía tiene con terceros y que, según indicó, están próximos a vencer este año. Yu reconoció que así es y señaló que la compañía está trasladando producción a sus propias fábricas GFAB y SPFAB, cuyo beneficio en márgenes se espera visible a partir de 2027. No se reveló el nombre de la contraparte ni el impacto cuantitativo de dichos acuerdos. En otro intercambio, Emily Yang fue consultada sobre la oportunidad derivada de interrupciones de suministro de un competidor —mencionado por el analista David Williams en referencia a Nexperia— en los mercados automotriz y de comunicaciones; Yang evitó cuantificar el tamaño de la oportunidad y subrayó que la estrategia es profundizar relaciones de largo plazo y no capturar negocio de bajo margen.