Qué dijo la dirección de SCREEN Holdings Co., Ltd. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre dentro de lo previsto, pero con presión en márgenes

SCREEN Holdings cerró el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 (abril–junio de 2025) con ventas netas de 135.700 millones de yenes, un avance del 1,2% respecto al trimestre anterior, pero con un beneficio operativo de 24.300 millones de yenes, un descenso del 12,2% secuencial que situó el margen operativo en el 18%. La dirección subrayó que tanto las ventas como los márgenes se ajustan a sus expectativas. El segmento de equipos para semiconductores (SPE), que representa el 80,7% de las ventas del grupo, vio caer tanto sus ventas como su beneficio respecto al mismo periodo del año anterior, en parte por una menor exposición a China y por una reducción en ventas a fundiciones y DRAM. Por el contrario, el segmento de tecnología de pantallas planas (FT) registró un crecimiento significativo impulsado por la inversión en paneles OLED, y el director financiero Kondo lo calificó como "un buen comienzo".

China representó el 34% de las ventas del grupo en el trimestre, la mayor concentración geográfica, seguida de Taiwán con el 29%. La dirección confirmó que espera que China se estabilice en una proporción de mediados a altos 30% sobre las ventas de SPE, y anticipó que las ventas a ese mercado aumentarán de forma notable en el segundo trimestre, lideradas por equipos para DRAM.

Perspectivas: sin cambios en la previsión anual, cautela sobre el cuarto trimestre

La compañía mantuvo sin cambios su previsión para el ejercicio completo: ventas de 621.000 millones de yenes y beneficio operativo de 117.000 millones de yenes. Para el mercado global de equipos de fabricación de obleas (WFE), la dirección espera que el año calendario 2025 iguale los niveles de 2024, y anticipa un crecimiento de un dígito bajo para 2026. En memoria, la inversión en HBM y DDR5 se mantiene sólida por la demanda de aplicaciones de inteligencia artificial, mientras que los clientes de NAND aún no han fijado el calendario de sus inversiones. En lógica, los clientes existentes atraviesan dificultades, aunque emerge demanda de nuevos clientes. La dirección advirtió que la visibilidad sobre el cuarto trimestre sigue siendo limitada, en parte por la incertidumbre arancelaria de la administración Trump, y fijó sus tipos de cambio de referencia en 135 yenes por dólar y 150 yenes por euro.

En el segmento de empaquetado avanzado (PE), que continúa en pérdidas operativas, la compañía espera una recuperación de la demanda hacia finales del año calendario 2025. En packaging, la dirección indicó que las ventas de este ejercicio se situarán en el rango de miles de millones de yenes de un solo dígito, con la expectativa de alcanzar el rango de dos dígitos en el siguiente ejercicio.

Turno de preguntas: China, márgenes y competidores locales

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la concentración en China y la sostenibilidad de esa demanda: la dirección reiteró que no ha manipulado el calendario de entregas y que el aumento esperado en el segundo trimestre responde a los planes de inversión de los propios clientes. Segundo, la trayectoria de los márgenes de SPE: la dirección reconoció la influencia del mix de producto en las fluctuaciones trimestrales, pero aseguró que las iniciativas de mejora de rentabilidad están produciendo resultados y que el margen operativo tiene recorrido de mejora tanto en este ejercicio como en el siguiente. Tercero, la amenaza de los fabricantes de equipos chinos: el consejero delegado Goto reconoció que los competidores locales ganan capacidades año tras año, especialmente en memoria y dispositivos de potencia, pero afirmó que en las áreas avanzadas donde SCREEN tiene fortaleza aún no existe un competidor chino relevante. Sobre el impacto de los aranceles Trump en los planes de inversión de los clientes, Goto señaló que hasta el momento no ha recibido ninguna comunicación de revisión concreta de esos planes.