Qué dijo la dirección de Quest Diagnostics Incorporated en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido impulsado por volumen y mezcla de pruebas

Quest Diagnostics registró en el tercer trimestre de 2025 un crecimiento de ingresos del 13,1%, con un 6,8% de crecimiento orgánico. El volumen total de requisiciones subió 12,5% y, en términos orgánicos, 3,9%. La dirección atribuyó el dinamismo a la reincorporación a redes de planes de salud como Elevance en Colorado, Nevada, Virginia y Georgia, al avance de las pruebas de diagnóstico avanzado —cardiometabólico, autoinmune, salud cerebral y oncología— y al auge del canal de consumo directo. El beneficio por acción ajustado fue de 2,60 dólares frente a 2,30 dólares un año antes. Como partida negativa, los gastos de salud de los empleados superaron las expectativas y restaron aproximadamente 40 a 50 puntos básicos al margen operativo. A raíz de estos resultados, la compañía elevó por segunda vez su guía para el año completo 2025.

Lo que viene: Corewell, Epic, Fresenius y la amenaza de PAMA

La dirección destacó varios catalizadores para los próximos trimestres. La empresa espera que la alianza con Corewell Health —una empresa conjunta de servicios de laboratorio en Míchigan que cubrirá 21 hospitales— genere ingresos anuales de Co-Lab de aproximadamente 1.000 millones de dólares una vez completada la implantación en 2026. La integración de los servicios de pruebas para los más de 200.000 pacientes de diálisis de Fresenius Medical Care se espera que concluya a principios de 2026. En paralelo, la compañía anunció a Epic como socio tecnológico para el Proyecto Nova, una transformación del ciclo de pedido a cobro prevista para entre cinco y siete años con una inversión estimada de entre 250 y 310 millones de dólares. El principal riesgo regulatorio es PAMA: si el Congreso no reforma o pospone la ley antes de fin de año, la compañía estima un impacto negativo de 100 millones de dólares en 2026 que solo podría compensarse en parte, según advirtió el director financiero.

Turno de preguntas: márgenes, consumo y dudas sin respuesta del todo

Los analistas presionaron sobre la sostenibilidad de los márgenes en el cuarto trimestre. La dirección reconoció que los gastos médicos de empleados seguirán elevados en Q4 y que el gasto en Nova, retrasado desde Q3, se concentrará en ese período. En cuanto a la guía de 2026, los ejecutivos evitaron dar cifras concretas, aunque apuntaron que el entorno de utilización y la mejora en la mezcla de pruebas seguirán siendo vientos de cola. Sobre el canal de consumo, Jim Davis precisó que la plataforma directa questhealth.com crece entre el 30% y el 40% en lo que va de año y que las alianzas con WHOOP —con unos 350.000 usuarios inscritos en pruebas avanzadas de laboratorio— y OURA —con aproximadamente 5,5 millones de usuarios globales— aún no han volcado todo su potencial en las cifras. En materia de oncología, la dirección confirmó que el test Haystack MRD tiene más de 25 estudios en curso pero evitó cuantificar su contribución financiera esperada para 2026.