Qué dijo la dirección de Digi International Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por la retirada voluntaria de producto

Biote cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 44,9 millones de dólares, una caída del 8,3% frente al mismo período del año anterior. El factor determinante fue la retirada voluntaria de ciertos lotes de pellets de hormona bioidéntica fabricados antes de octubre de 2025, que la compañía anunció a finales de enero. La dirección atribuye a esa incidencia un impacto directo de 1,7 millones de dólares en ingresos y unos 1,5 millones en costes adicionales. Los ingresos por procedimientos cayeron un 13,2% hasta 31,3 millones, mientras que los suplementos dietéticos crecieron un 19,1% hasta 11,0 millones, impulsados por el canal de comercio electrónico. El margen bruto se contrajo desde el 74,3% hasta el 68,9%, penalizado en parte por el mayor uso de proveedores externos de pellets al reducirse la producción propia de Asteria Health al 30% del volumen enviado, frente al 50% del trimestre anterior.

Perspectivas: la guía anual se mantiene, pero el primer semestre decepciona más de lo previsto

La compañía mantiene su previsión de ingresos anuales superiores a 190 millones de dólares y un EBITDA ajustado mayor de 38 millones para 2026. Sin embargo, la dirección reconoció que el crecimiento de los ingresos por procedimientos en el primer semestre será moderadamente inferior a lo anticipado anteriormente, como consecuencia de los problemas de suministro. La empresa espera que los ingresos por procedimientos retomen el crecimiento en el segundo semestre. Entre los argumentos que sustentan esa expectativa, Christensen señaló la incorporación de más de 25 nuevos representantes de ventas en el trimestre —alcanzando ya el objetivo de aproximadamente 120 para el año—, la formación de más de 200 nuevos médicos en el trimestre (un 16,5% más que en el primer trimestre de 2025) y la demanda acumulada que, según la dirección, se irá recuperando una vez se normalice el inventario. Asteria Health ha puesto en marcha un segundo turno de producción para acelerar la reposición de existencias, y la compañía espera normalizar plenamente el suministro antes de que concluya el segundo trimestre.

Turno de preguntas: los analistas presionan sobre la lógica del guidance

Los analistas de Truist Securities, B. Riley y ROTH Capital concentraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la coherencia de mantener la guía anual tras dos trimestres consecutivos por debajo de lo previsto: Christensen respondió apelando a señales positivas en volúmenes diarios registradas justo antes de la retirada, a la demanda embalsada y al potencial del nuevo equipo comercial, aunque reconoció que esos representantes estuvieron prácticamente inactivos en cuanto a crecimiento durante el trimestre. Segundo, la duración inesperadamente larga de las restricciones de suministro: el director financiero, Bob Peterson, explicó que en un entorno regulado escalar un segundo turno de producción requiere tiempo, y que la prioridad fue contener los envíos de Asteria para acumular reservas de seguridad antes de retomar la expansión vertical. Tercero, la posible pérdida de clínicas hacia otros proveedores durante el período de escasez: Christensen indicó que la capacidad de los competidores también estaba tensionada, ya que los pellets de estradiol —los más demandados entre la clientela mayoritariamente femenina de Biote— son difíciles de producir a escala, lo que limitó las alternativas reales para los médicos afectados. La attrición de clínicas, aunque todavía algo elevada, se describió como estabilizada desde hace varios trimestres, sin un repunte significativo atribuible directamente al episodio del recall.