Qué dijo la dirección de Donaldson Company, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord en ventas y márgenes

Donaldson Company (DCI) arrancó su ejercicio fiscal 2026 con resultados que la dirección calificó de sólidos en todas las métricas principales. Las ventas del primer trimestre alcanzaron 935 millones de dólares, la cifra más alta para un primer trimestre en la historia de la compañía, con un crecimiento del 4% interanual. El margen operativo ajustado llegó al 15,5%, también récord para el período, y el beneficio por acción ajustado de 94 centavos superó en un 13% al del mismo trimestre del año anterior. La conversión de caja fue del 101%, impulsada por una mejor gestión del capital circulante.

Los motores del crecimiento fueron el posmercado de soluciones móviles —donde las ventas al canal independiente crecieron casi en doble dígito—, la generación de energía dentro de soluciones industriales, y los segmentos de alimentación y bebidas y discos duros en ciencias de la vida, estos dos últimos con crecimientos superiores al 20%. Por el lado negativo, las ventas de vehículos pesados en carretera cayeron un 27% como consecuencia del descenso en la producción global de camiones, y aeroespacial y defensa retrocedió un 7% tras la conclusión de varios proyectos de gran tamaño.

En cuanto al impacto de los aranceles, la compañía indicó que su estimación anualizada actual se sitúa en aproximadamente 25 millones de dólares, frente a los 35 millones que manejaba anteriormente, gracias a ajustes de precios y optimización de la cadena de suministro.

Perspectivas para el año: guía revisada al alza

Apoyada en el arranque del trimestre, la dirección elevó la guía de margen operativo en 10 puntos básicos, hasta un rango de entre 16,2% y 16,8%, y subió el BPA estimado para todo el ejercicio en 3 centavos, hasta una horquilla de 3,95 a 4,11 dólares por acción. La compañía espera que las ventas totales se sitúen en torno a 3.800 millones de dólares, con crecimiento en los tres segmentos. El incremento de rentabilidad se concentrará, según la dirección, en la segunda mitad del año fiscal, cuando se espera que concluyan los proyectos de optimización de la huella productiva —entre ellos el cierre de una planta en el Reino Unido— y entren en plena operación las instalaciones de reemplazo. La dirección señaló que aproximadamente el 55% del beneficio operativo anual se generará entre febrero y julio.

En cuanto a América Latina, el consejero delegado Todd Carpenter indicó que la región presenta un comportamiento desigual y que la compañía actúa con cautela. China, en cambio, registró un crecimiento del 15% en el trimestre —el quinto consecutivo en positivo— impulsado por el segmento fuera de carretera y el posmercado, y se ganó un nuevo contrato de hidráulica con un fabricante líder de maquinaria agrícola. Pese a ello, la dirección se mostró reacia a hablar de recuperación económica en ese mercado sin contar con más evidencias.

Turno de preguntas: márgenes, generación de energía y datos

Los analistas centraron sus preguntas en tres grandes áreas. Primero, la sostenibilidad de los incrementos de margen y los beneficios concretos de la optimización de la huella productiva: la dirección reconoció que los ahorros estructurales realizados hasta la fecha son muy limitados y que la mayor parte del beneficio llegará en la segunda mitad del ejercicio, a medida que las nuevas instalaciones alcancen su régimen de operación. Segundo, la capacidad de crecimiento del negocio de generación de energía, cuya cartera de pedidos está cubierta para el resto del año fiscal: Carpenter advirtió que la complejidad logística de estos proyectos —algunos requieren cuarenta semiones de metal fabricado— puede provocar desplazamientos de entregas entre trimestres o incluso entre ejercicios. Tercero, la exposición al ecosistema de centros de datos e inteligencia artificial: el director de operaciones Rich Lewis explicó que Donaldson participa en ese ciclo desde varios ángulos —generación de energía, microelectrónica, discos duros y nuevas aplicaciones de refrigeración líquida en alimentación y bebidas— aunque matizó que la filtración de polvo industrial tiene menor exposición directa a ese mercado.