Qué dijo la dirección de Designer Brands Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre con luces en márgenes y sombras en ventas

Designer Brands (DBI) cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ventas netas de 730,6 millones de dólares, una caída de aproximadamente 1% frente al año anterior, y ventas comparables de tiendas un 2,4% por debajo. La debilidad se concentró en el segmento minorista, donde las sandalias —la mayor categoría estacional— nunca recuperaron el terreno perdido por un inicio de temporada de calor más frío de lo esperado. La dirección estimó que este factor solo explicó unos 200 puntos básicos de la caída en ventas minoristas; excluyéndolo, las ventas habrían sido prácticamente planas. El punto brillante fue el segmento de cartera de marcas propias, que creció 18% interanual, impulsado principalmente por Topo y Jessica Simpson, ambas con alzas de alrededor de 24% en el trimestre.

La mejora más significativa se produjo en rentabilidad. El margen bruto ajustado fue de 47,9%, una expansión de 430 puntos básicos frente al año anterior. De ese avance, 280 puntos básicos provinieron de reembolsos de aranceles aduaneros por 20,2 millones de dólares recibidos en el trimestre. Los 150 puntos básicos restantes reflejan una gestión de inventario más disciplinada y menor actividad promocional. En términos acumulados al cierre del segundo trimestre, el ingreso operativo ajustado ascendió a 58,8 millones de dólares, más del doble que en el mismo período del año anterior.

Perspectivas: guía elevada y apuesta por marcas propias

La compañía elevó su previsión de ventas para el año completo a rango plano a +1%, frente a la guía anterior de -1% a +1%. Más relevante fue la revisión al alza del beneficio por acción ajustado: la empresa espera ahora entre 0,47 y 0,52 dólares por acción diluida, frente al rango previo de 0,28 a 0,38 dólares. La dirección atribuyó la mejora a tres factores: expansión de márgenes sostenida, mejor desempeño en ventas y un menor nivel de deuda —que se redujo en más de 93 millones de dólares respecto al segundo trimestre de 2025— que alivia la carga financiera. No obstante, la compañía advirtió que el tercer trimestre enfrentará mayor presión interanual en rentabilidad, en parte porque el año pasado no se registró gasto por compensación variable en ese período y este año sí.

Sobre la marca Topo —calzado de rendimiento y trail running—, la dirección señaló que espera que supere los 100 millones de dólares en ingresos en 2027. Actualmente se distribuye en cerca de 1.600 puntos de venta especializados en running y no está disponible en las tiendas DSW, lo que la dirección presentó como una oportunidad de crecimiento adicional. También se mencionó que la integración del abastecimiento de Topo a la plataforma corporativa de DBI generará mejoras de rentabilidad en próximos períodos.

Turno de preguntas: márgenes y categorías bajo la lupa

El único analista que participó en el turno de preguntas, Mauricio Serna de UBS, centró sus interrogantes en dos áreas: el potencial de largo plazo de Topo y los motores de la mejora en la guía anual. Sobre Topo, la dirección confirmó la expectativa de superar los 100 millones en 2027 pero no ofreció cifras concretas más allá de ese horizonte, limitándose a afirmar que el potencial es "enorme" dada la distribución todavía reducida. En cuanto a los márgenes, Serna preguntó si la expansión de márgenes brutos sería el principal motor del ajuste en la guía; la respuesta de la dirección fue afirmativa pero matizó que en la segunda mitad del año las comparaciones serán más exigentes. La dirección destacó que en el segmento minorista el margen de mercancía mejoró 140 puntos básicos en el trimestre: 40 por mejora en el precio de coste inicial y 100 por reducción de descuentos, esto último en un entorno que calificaron como "muy promocional". No hubo preguntas sobre exposición geográfica internacional ni sobre operaciones en mercados latinoamericanos; la compañía opera en Estados Unidos y Canadá y no mencionó actividad relevante en mercados hispanos durante la llamada.