Qué dijo la dirección de Designer Brands Inc. en la llamada del Q3 2025

Tercer trimestre: ventas aún en retroceso, pero márgenes y beneficio mejoran

Designer Brands (DBI) cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ventas netas de 752,4 millones de dólares, una caída del 3,2% interanual, y ventas comparables negativas del 2,4%. Sin embargo, la dirección destacó que esa cifra supone una mejora secuencial de 260 puntos básicos respecto al segundo trimestre. El margen bruto consolidado fue del 45,1%, 210 puntos básicos por encima del año anterior, lo que permitió que los dólares de beneficio bruto crecieran 5,8 millones pese a la menor facturación. El beneficio operativo ajustado alcanzó 46,5 millones de dólares, frente a 43,6 millones del mismo período del año pasado, aunque la dirección recordó que el periodo anterior incluía un beneficio puntual de 9 millones por la reversión del calendario de una provisión de incentivos. El beneficio por acción ajustado fue de 0,38 dólares, frente a 0,27 dólares del año anterior. Durante el trimestre, la compañía amortizó 47 millones de dólares de deuda, cerrando el período con una deuda total de 469,8 millones.

Por segmentos, la división de venta al por menor en Estados Unidos registró una caída de ventas comparables del 1,5%, una mejora notable desde el –5% del segundo trimestre. Las botas de temporada crecieron un 8% en ventas a precio regular, y las ocho marcas estratégicas principales crecieron un 4% en comparable, elevando su peso hasta el 42% de las ventas totales. La división canadiense fue la más débil, con ventas comparables cayendo un 6,6%, atribuido principalmente a un clima inusualmente cálido que redujo la demanda de producto estacional. El segmento de marcas propias vio caer sus ventas un 8,6%, aunque la dirección lo atribuyó a retrasos temporales en entregas de mayoreo externo que se recuperarán en el cuarto trimestre. La marca Topo creció un 25% respecto al tercer trimestre del año anterior y más que duplicó sus ventas en dos años.

Perspectivas: guía anual y prioridades para el cierre del año

La compañía espera que las ventas netas totales del ejercicio 2025 desciendan entre un 3% y un 5%, con un beneficio operativo ajustado de entre 50 y 55 millones de dólares y un gasto fiscal en el rango de 8 a 10 millones. La dirección afirmó que el impulso del tercer trimestre ha continuado en el cuarto, con octubre como el mes más sólido del período anterior. La campaña de marca Let Us Surprise You acumuló 2.000 millones de impresiones en medios ganados hasta octubre, y su ejecución para las fiestas se centra en posicionar a DSW como destino de regalo. La dirección también anunció la extensión del formato de tienda renovado —presentado en Framingham, Massachusetts— a dos nuevas ubicaciones: Union Square en Nueva York y Easton en Columbus, Ohio.

En cuanto a la cadena de suministro, la compañía señaló que continúa diversificando sus fuentes de producción para reducir la dependencia de un único país, en respuesta a la incertidumbre arancelaria. No se ofrecieron detalles sobre los países específicos de origen o destino.

Turno de preguntas: márgenes y amplitud de la guía

El único analista que intervino, Mauricio Serna de UBS, planteó dos asuntos. Primero, preguntó por la tendencia de ventas en curso en el cuarto trimestre y por qué la guía implícita para ese período presenta un rango tan amplio, de aproximadamente –5% a casi +4%. La dirección explicó que el ruido se debe en parte a la recuperación prevista en el segmento de marcas, que desplazó ventas del tercer al cuarto trimestre por problemas de entrega. Segundo, Serna indagó sobre la evolución de los márgenes brutos y el entorno promocional. La dirección indicó que espera una mejora similar en la tasa de descuentos en el cuarto trimestre y que no está observando resistencia de los consumidores ante precios más altos, con el precio de venta promedio al alza. La dirección también reconoció que está sacrificando algo de volumen digital para abandonar promociones no rentables en ese canal, aunque con expansión significativa del beneficio operativo digital.