Qué dijo la dirección de Diebold Nixdorf, Incorporated en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de avances comerciales con presiones en márgenes y flujo de caja

Diebold Nixdorf cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos no-GAAP de 928 millones de dólares, un incremento del 1,4% interanual y superior al 4% respecto al trimestre anterior. El EBITDA ajustado creció un 8% interanual hasta 121 millones de dólares, y el beneficio por acción no-GAAP avanzó un 17% hasta 1,10 dólares. La entrada de pedidos aumentó un 3% interanual y un 6% secuencial, alcanzando en el primer semestre su nivel más alto en cuatro años, con una cartera de pedidos pendientes de 814 millones de dólares. El resultado estuvo marcado por dos elementos transitorios que prácticamente se compensaron entre sí: una devolución arancelaria de aproximadamente 13 millones de dólares y un impacto negativo de unos 10 millones por el encarecimiento de la memoria en el segmento de punto de venta electrónico. El flujo de caja libre fue negativo en 11 millones, penalizado por una acumulación deliberada de inventario de unos 40 millones para asegurar suministro de cara al segundo semestre.

El negocio minorista fue el principal motor del trimestre, con un crecimiento de ingresos del 24% interanual impulsado por Europa y por los avances iniciales en Norteamérica. La banca, en cambio, registró una caída de ingresos del 6% interanual por desplazamientos en el calendario de algunos proyectos, entre ellos una licitación de gran envergadura en Brasil que se trasladó al segundo semestre, con la mayor parte de sus ingresos ahora esperada para 2027. La plataforma de inteligencia artificial Smart Vision, desplegada ya en cientos de carriles de autopago, firmó contratos por 1.400 nuevos carriles con dos grandes distribuidores europeos.

Perspectivas: confianza en el segundo semestre, pero con la carga concentrada en el cuarto trimestre

La compañía reafirmó su orientación para el conjunto del año: ingresos de entre 3.860 y 3.940 millones de dólares, EBITDA ajustado de entre 510 y 535 millones, beneficio por acción ajustado de entre 5,25 y 5,75 dólares, y flujo de caja libre de entre 255 y 270 millones —excluidos unos pagos fiscales extraordinarios de aproximadamente 50 millones relacionados con los ejercicios 2024 y 2025 derivados del aumento de la rentabilidad en las filiales alemanas—. La dirección espera que el inventario se mantenga elevado durante el tercer trimestre y se normalice en el cuarto, cuando anticipa una reducción de entre 100 y 120 millones de dólares y la recepción de los pagos anticipados de contratos de servicio. El tercer trimestre representará aproximadamente el 25% de los ingresos anuales y el 24% del EBITDA anual.

En cuanto al coste de la memoria, la compañía señaló que ha diversificado su base de proveedores, revisado los contratos de clientes para trasladar el coste actualizado y reducido el período de validez de sus cotizaciones de precio de 90 días a 7 días. La dirección espera que estas medidas sigan ganando efecto durante el tercer y cuarto trimestre, y que los márgenes de producto minorista mejoren en la segunda mitad del año gracias a una mezcla más favorable hacia el autopago frente al punto de venta convencional.

Turno de preguntas: flujo de caja, cargas fiscales y competencia

Los analistas interrogaron principalmente sobre la concentración del flujo de caja en el cuarto trimestre y sobre si los pagos fiscales en Alemania alteran la generación de caja estructural. La dirección reconoció que el cuarto trimestre será inusualmente intenso, pero argumentó que cuenta con visibilidad sobre la cartera de pedidos y los calendarios de entrega. Respecto a los impuestos, explicó que el pago extraordinario de 50 millones es un ajuste puntual por los ejercicios 2024-2025, pero que el tipo impositivo recurrente en Alemania añadirá entre 25 y 30 millones adicionales al gasto anual en caja a partir de 2026, al haberse agotado las bases imponibles negativas acumuladas. También se preguntó por el impacto de la fusión entre Brink's y Atleos en el entorno competitivo: el consejero delegado respondió que no ha observado efectos tangibles hasta la fecha, dado que la operación no se hará efectiva hasta el primer trimestre de 2027, y apuntó que la decisión de Atleos de revender recicladores de efectivo para cajeros valida la estrategia de automatización de sucursales de Diebold Nixdorf.