Qué dijo la dirección de Diebold Nixdorf, Incorporated en la llamada del Q4 2025

Un año récord en flujo de caja y márgenes

Diebold Nixdorf cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 1.100 millones de dólares, un alza del 12% interanual, y completó el año con un flujo de caja libre récord de 239 millones de dólares, más del doble que en 2024. El EBITDA ajustado anual alcanzó 485 millones de dólares, en el extremo superior de la guía, con una expansión de márgenes de 60 puntos básicos. La dirección atribuyó estos resultados a la disciplina operativa, al modelo de manufactura local y a la implementación sistemática de la metodología Lean, que redujo el inventario en aproximadamente un 30% y mejoró los días de cobro y los días de inventario en cuatro y nueve días respectivamente. La compañía recibió dos mejoras de calificación crediticia durante el año, la última de Moody's en el cuarto trimestre, que elevó la nota a B1.

En banca, el negocio central de cajeros automáticos se mantuvo estable con una creciente adopción de recicladores de efectivo, mientras que las soluciones de automatización de sucursales acumularon contratos plurianuales en Europa y una nueva operación multimillonaria en Norteamérica. En India, la compañía obtuvo la certificación para participar en todas las licitaciones de bancos públicos, lo que le abre acceso a uno de los mercados de cajeros automáticos de mayor crecimiento en el mundo. En retail, la división encadenó tres trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos, impulsada por avances en Norteamérica —nueve nuevos clientes, incluidas cuentas en los segmentos de supermercados y restaurantes de servicio rápido— y por la solución de inteligencia artificial SmartVision, que ya se está desplegando en tiendas reales de uno de los mayores minoristas de Estados Unidos.

Perspectivas para 2026

La compañía espera ingresos de entre 3.860 y 3.940 millones de dólares en 2026, con un EBITDA ajustado de entre 510 y 535 millones y un flujo de caja libre de entre 255 y 270 millones. La dirección también introduce por primera vez una guía de BPA ajustado, que sitúa en un rango de 5,25 a 5,75 dólares, lo que implicaría un crecimiento del 22% sobre una base comparable al excluir beneficios fiscales no recurrentes de 2025. La cadencia trimestral de ingresos se espera similar a la de 2025, con el primer trimestre representando aproximadamente el 22% del total anual. La dirección anticipa que los márgenes de servicio continuarán presionados en el primer trimestre por inversiones en contratación de técnicos y expansión del software de servicio en campo fuera de Norteamérica, pero espera mejoras secuenciales a partir del segundo trimestre. En cuanto a la asignación de capital, la compañía tiene activo un programa de recompra de acciones por 200 millones de dólares y apunta a completarlo en un plazo similar al del programa anterior de 100 millones, con posibilidad de solicitar una autorización mayor al consejo.

Preguntas de los analistas: márgenes de servicio, India, Latinoamérica y recompras

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la evolución de los márgenes de servicio: la dirección confirmó que las inversiones en infraestructura de servicio no han concluido, que pesarán en el primer trimestre y que el objetivo para el año es una mejora de hasta 50 puntos básicos en esa línea. Segundo, la asignación de capital: ante la consulta sobre si la compañía podría amortizar anticipadamente el bono de 950 millones de dólares con vencimiento en el cuarto trimestre, los ejecutivos no ofrecieron un compromiso explícito y reiteraron que la recompra de acciones sigue siendo la prioridad. Tercero, la demanda regional: Octavio Márquez señaló que Latinoamérica tuvo un año más lento en 2025 por el desplazamiento de grandes proyectos, pero anticipó una recuperación a partir del segundo trimestre de 2026. En India destacó la certificación recién obtenida para licitar con bancos públicos, que puede suponer contratos de miles de dispositivos por concurso. Ninguna pregunta fue esquivada directamente, aunque las proyecciones de adquisiciones y el calendario de amortización de deuda se respondieron de forma general, sin cifras concretas.