Qué dijo la dirección de Endava plc en la llamada del Q3 2026

Un trimestre difícil con una rebaja de previsiones

Endava registró ingresos de GBP 178,5 millones en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026, una caída del 8,4% respecto al mismo período del año anterior (6,4% en moneda constante). La cifra quedó por debajo de lo esperado por la compañía. El consejero delegado John Cotterell atribuyó el desvío a tres factores: clientes en Oriente Medio que paralizaron proyectos por el conflicto en la región, una ralentización general de la demanda por el entorno macroeconómico y contratos de gran envergadura basados en resultados que tardaron más de lo previsto en ejecutarse. La compañía registró además una depreciación del fondo de comercio de GBP 364,6 millones, ajuste no monetario y de carácter puntual que hundió el resultado antes de impuestos hasta una pérdida de GBP 372 millones. El margen de beneficio antes de impuestos ajustado cayó al 1,8%, frente al 12,6% del trimestre equivalente del año anterior. El flujo de caja libre ajustado fue negativo en GBP 3,1 millones, aunque la dirección señaló que la mayor parte de la facturación del trimestre se emitió en marzo y prevé cobrarla antes de finales de junio.

Pivote hacia la inteligencia artificial y contratos por resultados

Endava califica el 15% de sus ingresos trimestrales —GBP 27 millones— como negocio impulsado por inteligencia artificial, frente al 5% de un año atrás. La compañía destaca que los márgenes de este segmento son superiores a los del negocio tradicional de transformación digital. La herramienta de entrega propia Dava.Flow ya está desplegada en 12 clientes, frente a 3 el trimestre anterior, y más de 1.000 ingenieros reciben formación en ella. Entre las operaciones destacadas figura la asociación con Tyl by NatWest —la división de pagos a comercios de NatWest Group— para modernizar su plataforma de aceptación de pagos, y una colaboración estratégica con Mastercard orientada inicialmente a seguros, sanidad, telecomunicaciones y viajes. La compañía espera lanzar más de 15 productos en los mercados de los principales proveedores de nube durante el año en curso, de los que ya tiene 10 activos. También anunció la renovación de su contrato con el Ministerio de Finanzas de Eslovenia hasta 2028, una relación que ya supera las dos décadas.

Perspectivas y dudas planteadas por los analistas

Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre GBP 181 millones y GBP 185 millones, lo que representaría una caída en moneda constante de entre el 3,5% y el 1,0% interanual. El beneficio por acción ajustado diluido se situaría entre 9 y 13 peniques. Para el conjunto del ejercicio 2026, la previsión de ingresos es de entre GBP 721,8 millones y GBP 725,8 millones. El director financiero Mark Thurston admitió que la cobertura contractual del cuarto trimestre ronda el 95%-97% del rango bajo de la guía, lo que deja un margen de conversión de cartera de entre GBP 5 millones y GBP 9 millones, y reconoció que la previsibilidad de cuándo se convierten las oportunidades sigue siendo el problema central. Los analistas presionaron sobre la erosión de precios derivada de la mayor productividad con inteligencia artificial, a lo que la dirección respondió que el cambio hacia contratos por resultados y la plataforma Dava.Flow son el mecanismo de compensación, y que los márgenes del nuevo modelo son significativamente superiores a los del negocio tradicional de tiempo y materiales, cuya participación en los ingresos habría bajado desde aproximadamente el 77% en el ejercicio 2025 hasta alrededor del 71% en el trimestre actual. La deuda aumentó hasta GBP 195,8 millones, y la dirección reconoció que reducir el apalancamiento es una prioridad de cara a la refinanciación prevista durante el ejercicio 2027.