Qué dijo la dirección de Danaos Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por el granel seco

Danaos Corporation cerró el segundo trimestre de 2026 con un ingreso neto ajustado de 133,1 millones de dólares, equivalente a 7,29 dólares por acción, frente a 117 millones de dólares en el mismo período del año anterior, un avance de aproximadamente el 15% por acción. El motor del crecimiento no fue el segmento de contenedores —cuyo ingreso se mantuvo prácticamente plano en torno a 238,7 millones de dólares— sino el granel seco, que vio cómo sus ingresos subían un 57%, hasta 35,7 millones de dólares, gracias a que las tarifas Capesize alcanzaron 30.400 dólares diarios frente a los 18.000 dólares del trimestre equivalente de 2025. El EBITDA ajustado del segmento de granel seco se multiplicó por tres, pasando de 5,9 a 18,8 millones de dólares. El EBITDA ajustado consolidado creció un 6,1%, hasta 186,8 millones de dólares. Los costes operativos diarios por buque cayeron a 7.416 dólares desde 7.556 dólares un año antes, pese a que la flota es mayor.

El contexto que la dirección utilizó para enmarcar estos resultados fue el de una disrupción global acumulada: el conflicto en Ucrania e Irán —con dos buques propios evacuados del Golfo durante un breve alto al fuego—, las restricciones en Bab el-Mandeb y las medidas arancelarias de Estados Unidos. Según el consejero delegado, John Coustas, esta combinación ha llevado las tarifas en la mayoría de los segmentos marítimos a máximos de varios años.

Cartera de contratos en récord y posición financiera reforzada

Desde el cierre del trimestre anterior, la compañía añadió 683 millones de dólares a su cartera de contratos, que alcanza ahora un récord de 4.600 millones de dólares con una duración media de 4,7 años. La cobertura contractual es del 100% para 2026, 93% para 2027, 79% para 2028 y ya supera el 60% para 2029. La deuda neta se situó en 224,5 millones de dólares, equivalente a 0,3 veces el EBITDA de los últimos doce meses, con 78 de los 87 buques operativos libres de deuda. La liquidez total, incluyendo efectivo, disponibilidad bajo la línea de crédito renovable y valores negociables, alcanzó aproximadamente 1.500 millones de dólares. La compañía también cerró nuevas financiaciones mediante arrendamientos operativos japoneses (JOLCO) por 236 millones de dólares adicionales para tres buques en construcción y una línea de crédito de 132 millones para seis portacontenedores de 1.800 TEU.

Sobre el proyecto Alaska LNG —una inversión que la dirección destacó como área de desarrollo estratégico—, Coustas señaló que se esperan los acuerdos legislativos necesarios antes de que se tome la decisión final de inversión (FID), previsiblemente en septiembre. La compañía no contempla realizar pedidos especulativos de buques LNG al margen de este proyecto.

Preguntas de los analistas: disciplina de capital y dividendo

En el turno de preguntas, Omar Nokta de Clarksons Securities preguntó cómo piensa la dirección desplegar el flujo de caja libre. Coustas fue explícito en que el entorno actual de precios elevados hace que crecer acretivamente sea muy difícil, y que la prioridad es consolidar el balance y alargar los plazos de financiación, reservando capacidad para actuar cuando surjan oportunidades. Sobre el dividendo —que lleva cuatro trimestres en 0,90 dólares por acción—, el ejecutivo no adelantó un incremento concreto y remitió la decisión al consejo para el próximo trimestre. Climent Molins de Value Investors Edge indagó sobre la exposición Capesize: la flota opera mayoritariamente en el mercado spot o en contratos indexados al mercado, con un único buque en tarifa fija hasta fin de año, lo que significa que el segmento está directamente expuesto a las condiciones del mercado.