Qué dijo la dirección de Dominion Energy, Inc. en la llamada del Q3 2025

Tercer trimestre en línea, guía anual preservada

Dominion Energy reportó ganancias operativas de 1,06 dólares por acción en el tercer trimestre de 2025. Entre los factores positivos figuraron el crecimiento de inversión regulada, mayores ventas comerciales y residenciales, y el efecto del acuerdo tarifario de DESC del año anterior. En el lado negativo, el clima resultó desfavorable —restando 0,06 dólares por acción respecto a la normalidad— y los costos de depreciación y financiamiento aumentaron. Con nueve meses reportados, la compañía estrechó su rango de guía anual a entre 3,33 y 3,48 dólares por acción, manteniendo el punto medio original de 3,40 dólares, y espera entregar resultados iguales o superiores a ese punto medio suponiendo clima normal en noviembre y diciembre.

Avance del parque eólico marino CVOW y el buque Charybdis

El proyecto Coastal Virginia Offshore Wind (CVOW) ha alcanzado el 67% de avance y la dirección señala que la primera turbina se instalaría a finales de noviembre, con entrega de primera energía prevista para finales del primer trimestre de 2026. La instalación de monopilotes concluyó con un mes de anticipación. El costo total del proyecto se sitúa en 11.200 millones de dólares, con una contingencia sin utilizar de 206 millones. El directivo Bob Blue admitió abiertamente que el buque de instalación Charybdis —el primero de su clase conforme a la Ley Jones— no cumplió las expectativas: al arribar a Portsmouth, inspectores locales identificaron una lista de aproximadamente 200 puntos de control, principalmente en sistemas eléctricos y documentación de cumplimiento normativo. Al momento de la llamada, unos 120 ítems habían sido resueltos, con 200 personas trabajando en turnos continuos. La compañía espera que el buque esté listo para operar en noviembre, y afirma que un retraso moderado no afectaría el calendario de primera energía.

Lo que viene: centros de datos, capital y nuclear

La demanda de centros de datos sigue siendo el principal motor de crecimiento. Dominion reportó aproximadamente 47 gigavatios en distintas etapas de contratación al cierre de septiembre de 2025, frente a 40 gigavatios en diciembre de 2024. Los contratos de servicio eléctrico (ESA) ya suman cerca de 10 gigavatios. La compañía actualizará su plan de inversión de capital hasta 2030 en la llamada del cuarto trimestre, con sesgo hacia el tramo final del periodo, e incluirá proyectos de generación —entre ellos una planta de ciclo combinado en Carolina del Sur con Santee Cooper— que aún no figuran en el plan vigente. Sobre la energía nuclear, la empresa postergó cinco años su estimación para un reactor modular pequeño (SMR) en North Anna 3, citando riesgo de sobrecostos, perfil de riesgo empresarial y costos de primera instalación; señaló que garantías federales ante riesgos catastróficos y de sobrecosto serían «increíblemente valiosas» para acelerar ese calendario.

Preguntas de los analistas: política, financiamiento y cadencia de turbinas

El turno de preguntas estuvo dominado por CVOW y el entorno político. Ante la pregunta de si un cambio de gobernador en Virginia podría afectar el proyecto, Blue respondió que todos los candidatos de ambos partidos lo apoyan, argumentando que es la vía más rápida para sumar 2,6 gigavatios a la red. Varios analistas preguntaron por la cadencia de instalación de turbinas: la dirección indicó que las primeras irán más despacio hasta encontrar el ritmo, tal como ocurrió con los monopilotes. Sobre el riesgo financiero de que algunos aerogeneradores se posterguen a 2027, el director financiero Steven Ridge subrayó que el esquema de energización por cadenas durante 2026 permite reconocer ingresos de forma gradual —lo que llamó «deschunkificar» el flujo de caja— haciendo que el impacto de unas pocas turbinas retrasadas sea mínimo. Respecto al balance, Ridge confirmó que la compañía mantiene una cobertura FFO/deuda del 15%, con un colchón de 100 puntos básicos frente al umbral de rebaja de Moody's y de 200 puntos frente al de S&P.