Qué dijo la dirección de Caesars Entertainment, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido, con el digital marcando récord

Caesars Entertainment cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos netos consolidados de 2.900 millones de dólares, un incremento del 3% respecto al año anterior, y un EBITDAR ajustado de 887 millones. El resultado no sorprendió al alza, pero sí confirmó que la tendencia en Las Vegas sigue mejorando respecto a los mínimos del verano de 2025. El segmento digital fue el protagonista del período: registró ingresos netos y EBITDA récord para un primer trimestre —374 millones y 69 millones de dólares, respectivamente— con márgenes que se ampliaron 566 puntos básicos hasta el 18,4%. El segmento regional, por su parte, creció en términos comparables una vez descontado el efecto extraordinario del Super Bowl celebrado en Nueva Orleans el año pasado, que aportó algo más de 10 millones de dólares de EBITDA incremental que no se repitió en 2026.

En Las Vegas, la ocupación alcanzó el 95,3% y la tarifa media diaria creció un 1% interanual, impulsadas por un calendario de grupos y convenciones que la dirección describe como récord. El consejero delegado, Tom Reeg, destacó que el negocio de ocio individual —el segmento FIT— sigue en recuperación, aunque todavía por debajo del año anterior. La semana de la convención ConAg fue señalada como ejemplo del tipo de evento que eleva al conjunto del mercado de Las Vegas. También en el trimestre, Caesars completó la adquisición de las operaciones del casino Windsor, en Ontario (Canadá), por 54 millones de dólares, y abrió una nueva propiedad gestionada en Oklahoma, ampliando la red Caesars Rewards.

Lo que viene: cosecha de flujo de caja y expansión digital

La compañía espera que el flujo de caja libre se acelere en los trimestres segundo, tercero y cuarto del año, a medida que se reducen los desembolsos de capital y los gastos de intereses. Reeg señaló que el primer trimestre es estacionalmente el de mayor salida de efectivo —bonificaciones, intereses y, en este caso, el desembolso por Windsor—, por lo que la compañía no recompró acciones en el período. La dirección anticipa retomar la recompra de títulos y el pago de deuda de forma equilibrada a partir del segundo trimestre, con el objetivo declarado de situar el apalancamiento por debajo de 5 veces el EBITDA ajustado por arrendamientos. En digital, la compañía sigue apuntando a un crecimiento del 20% en ingresos netos y un flujo hacia EBITDA del 50%, lo que mantendría el rumbo hacia los 500 millones de dólares o más de EBITDA en ese segmento. Varios acuerdos de patrocinio vencen en 2026, y sus beneficios se concentrarán principalmente en el tercer y cuarto trimestre de este año y en el primer trimestre de 2027. La apertura del Omnia day club en el Linq está prevista para el 15 de mayo; la renovación completa de la Torre Augustus de Caesars Palace, para principios de 2027.

En el plano canadiense —relevante para mercados de habla hispana con interés en activos norteamericanos—, Caesars acaba de incorporar Windsor a su red regional y prepara el lanzamiento de su plataforma digital en Alberta en julio, combinando apuestas deportivas y casino en línea bajo las marcas Horseshoe y Caesars Palace. Eric Hession advirtió que las restricciones de transferencia de datos entre jurisdicciones limitan el aprovechamiento de la base de clientes existente en ese mercado.

Turno de preguntas: analistas presionan sobre Vegas, el consumidor regional y la deuda

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la solidez del consumidor en los mercados regionales ante la presión de los precios de la gasolina: Reeg respondió que el cliente regional ha mostrado una resiliencia notable y que la correlación entre el precio del combustible y el gasto en los casinos de la compañía no es especialmente alta. Segundo, la dinámica competitiva en Las Vegas de cara a la apertura del nuevo Hard Rock —prevista para finales de 2027—, donde Reeg admitió que el segmento de lujo se volverá más competitivo y que el coste de los grandes artistas probablemente subirá, aunque confía en que la nueva oferta expanda la visitación total en lugar de simplemente repartir el mismo pastel. Tercero, la situación del contrato de arrendamiento con VICI Properties, cuya cobertura ha generado inquietud en el mercado: Reeg declinó dar detalles, limitándose a señalar que ambas partes son conscientes de la situación y que comunicarán novedades cuando las haya. También se preguntó por el progreso de la legalización del juego en línea en nuevos estados; Reeg reconoció que es imposible predecir cuáles serán los próximos, pero expresó alta confianza en que habrá más jurisdicciones disponibles en un horizonte intermedio, dado el apremio presupuestario de los estados.