Qué dijo la dirección de Crexendo, Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre sólido y décima rentabilidad GAAP consecutiva

Crexendo cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 18,1 millones de dólares, un aumento del 11% interanual, y un beneficio neto GAAP de 1,2 millones de dólares, lo que supone el décimo trimestre consecutivo en territorio positivo según normas contables estrictas. Para el conjunto del año, los ingresos alcanzaron 68,2 millones de dólares —crecimiento orgánico del 12%— con un beneficio neto anual de 5,1 millones y un EBITDA ajustado de 11,2 millones, equivalente al 17% de los ingresos totales. La dirección destacó que la compañía generó 9,3 millones de dólares en flujo de caja libre, con un margen del 14%, y cerró el ejercicio con 31,4 millones en caja frente a los 18,2 millones del año anterior. El segmento de soluciones de software fue el motor principal: creció un 27% en el año completo y un 18% en el trimestre, impulsado por 14 contratos de actualización de licenciatarios existentes y cinco nuevos clientes.

Adquisición de ESI y objetivo de 100 millones de dólares

El hecho más relevante anunciado en la víspera de la llamada fue la adquisición de Estech Systems (ESI), un licenciatario de la plataforma NetSapiens fundado en 1987 y con sede en Plano, Texas. La operación se cerró el 1 de marzo de 2026 por 35 millones de dólares —27,3 millones en efectivo y 7,7 millones en acciones—, lo que implica un múltiplo de aproximadamente 1,35 veces los ingresos no auditados de 2025, cifrados en unos 26 millones. La dirección señaló que ESI genera alrededor del 80% de sus ingresos de forma recurrente, con márgenes brutos en UCaaS de aproximadamente el 86% y la mayoría de sus clientes bajo contratos de cinco años. La compañía espera que la adquisición sea acretiva en no más de dos trimestres y que contribuya a alcanzar un ritmo de ingresos de 100 millones de dólares antes de que termine 2026. Las sinergias previstas incluyen la consolidación de instalaciones, la migración de ESI a Oracle Cloud Infrastructure, la optimización de licencias y la coordinación de funciones de soporte, legal y marketing. Los estados financieros auditados de ESI se presentarán antes o junto con el informe 10-Q del primer trimestre de 2026.

Perspectivas e inteligencia artificial

El consejero delegado Jeff Korn reiteró el objetivo de mantener un crecimiento orgánico de doble dígito en 2026, aunque subrayó que la compañía está realizando inversiones deliberadas en ingeniería, seguridad e inteligencia artificial que presionarán los costes a corto plazo. La principal apuesta en IA es CAIRO —Crexendo AI Receptionist and Orchestrator—, lanzada en enero de 2026, que permite a pequeñas y medianas empresas gestionar llamadas entrantes, responder preguntas frecuentes y gestionar citas de forma automatizada. La dirección indicó que CAIRO podría incrementar el ingreso medio por cuenta —actualmente unos 350 dólares mensuales— en más de un 25%. La plataforma superó los 7 millones de usuarios finales en 2025, frente a los 4 millones de hace tres años.

Turno de preguntas: ESI, márgenes y crecimiento orgánico

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, en los márgenes y el flujo de caja derivados de ESI: la dirección reconoció que no puede ofrecer proyecciones de EBITDA para la adquisición mientras el proceso de auditoría no concluya, en cumplimiento de las normas de la SEC. Segundo, sobre la sostenibilidad del margen bruto en servicios, que mejoró 300 puntos básicos interanuales hasta el 60% en el trimestre, el director financiero Ron Vincent indicó que la compañía espera mantener ese nivel dado el ritmo actual de crecimiento de ingresos, aunque prefirió no comprometerse con nuevas mejoras. Tercero, los analistas preguntaron sobre el ritmo del segmento de soluciones de software, que moderó su crecimiento al 18% en el cuarto trimestre frente a trimestres anteriores; la dirección atribuyó parte de esa moderación al efecto de la reunión anual de usuarios celebrada en el cuarto trimestre y no a una desaceleración estructural. También se abordó si la adquisición de ESI generará interés entre otros licenciatarios de NetSapiens: Korn confirmó que espera recibir acercamientos de otros licenciatarios, aunque descartó operaciones inmediatas.