Qué dijo la dirección de CaliberCos Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre en línea con el plan, pero con ingresos a la baja

Caliber (CWD) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de plataforma de 3,7 millones de dólares, frente a los 4,1 millones del mismo período del año anterior, una caída de aproximadamente el 10% que la dirección atribuyó exclusivamente al desplazamiento en el calendario de cierres de financiamiento de proyectos, no a una reducción en la actividad subyacente. El dato que la compañía eligió destacar fue el EBITDA ajustado de plataforma, que pasó de una pérdida de 0,1 millones a una ganancia de 0,3 millones. Los gastos de plataforma aumentaron un 11%, impulsados principalmente por mayores reservas por incobrables sobre comisiones de desarrollo y construcción. La compañía reafirmó su guía de ingresos para el año completo de entre 18 y 22 millones de dólares, con EBITDA ajustado positivo, y estimó que aproximadamente el 60% del crecimiento de ingresos provendrá de financiamientos a nivel de proyectos en su cartera existente.

Tokenización de activos inmobiliarios: el movimiento estratégico del trimestre

El anuncio central de la llamada fue la completación de su primera tokenización de fondo: los inversores en Pure Pickleball & Padel pueden ahora mantener su participación como token digital. La compañía informó que trabaja ya en una segunda tokenización, correspondiente a su oferta Hyatt Studios Steamboat Springs, y que cuenta con un catálogo inicial de aproximadamente 100 millones de dólares en activos gestionados para incorporar al programa. La dirección contextualizó la apuesta: el mercado global de activos del mundo real tokenizados alcanzó unos 38.400 millones de dólares en agosto de 2026, con un crecimiento del 51% en lo que va del año, pero solo alrededor de 200 millones corresponden a bienes raíces, menos del 0,5% del total. Caliber empleó la infraestructura de Chainlink para automatizar verificación de inversores, KYC, AML y controles de transferencia. Al cierre del trimestre, la compañía mantenía 229.203 tokens LINK con un valor razonable de 1,7 millones de dólares, habiendo vendido durante el trimestre 278.357 LINK por 2,5 millones, capital que fue redirigido a la plataforma inmobiliaria.

Deuda corporativa, cartera y perspectivas

El director financiero interino, Michael Rosales, subrayó la presión que representa la deuda corporativa: al cierre del trimestre existían 148 pagarés no garantizados individuales por un principal agregado de aproximadamente 26 millones de dólares, de los cuales 21 millones vencen en los próximos doce meses. La compañía ha refinanciado 6,4 millones en un programa a 36 meses y convertido 5,3 millones en acciones o valores preferentes desde el inicio del año hasta el 13 de agosto. El capital gestionado totalizó 495,6 millones de dólares, prácticamente estable frente al trimestre anterior. En cuanto a la cartera, la dirección informó el inicio de obras en Hyatt Studios Steamboat Springs en julio, la compra de un terreno de 2,5 acres junto a la planta de TSMC en Phoenix para otro desarrollo hotelero, y el avance del proyecto Canyon Village —conversión de oficinas a multifamiliar en el norte de Phoenix— con la aprobación de la solicitud de préstamo de construcción ante HUD.

Turno de preguntas: sin preguntas registradas

La transcripción no recoge ninguna pregunta de analistas ni inversores durante el turno habilitado para ello. El operador cerró la sesión de preguntas sin que se registrara intervención alguna, lo que impide identificar las inquietudes que el mercado quiso plantear a la dirección en esta ocasión.