Qué dijo la dirección de CVD Equipment Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de caída pronunciada y una venta estratégica

CVD Equipment cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 5 millones de dólares, una caída del 33% respecto al mismo período del año anterior y del 33% frente al tercer trimestre. El margen bruto se contrajo hasta el 22,2%, desde el 26,4% registrado un año antes, presionado por menor absorción de costos fijos ante el descenso de los sistemas CVD vendidos. La pérdida neta del trimestre fue de 1,3 millones de dólares, frente a una ganancia neta de 132.000 dólares en el cuarto trimestre de 2024. Para el conjunto del año, los ingresos totalizaron 25,8 millones de dólares, un 4,1% menos que en 2024, aunque la pérdida operativa anual se redujo levemente, de 2,4 a 1,9 millones de dólares. Las reservas de pedidos (backlog) cayeron de 19,4 millones a finales de 2024 hasta 6,6 millones al cierre de 2025, señal de la debilidad sostenida en la demanda de su división CVD Equipment.

La dirección atribuyó la presión sobre los pedidos a varios factores simultáneos: menor demanda en la división CVD, incertidumbre arancelaria, recortes en el gasto gubernamental destinado a universidades y una adopción más lenta de sus soluciones en ciertos mercados finales. La compañía inició durante el trimestre un plan de transformación que incluye externalizar parte de la fabricación, reducir plantilla —con un ahorro esperado de 1,8 millones de dólares anuales en 2026— y apoyarse más en distribuidores externos para complementar su fuerza de ventas interna.

Venta de SDC y reenfoque en el negocio principal

El evento más relevante fue el anuncio, el 23 de marzo de 2026, de la venta de la división SDC al grupo Atlas Copco por aproximadamente 16,9 millones de dólares en efectivo, sujeto a ajustes. La compañía espera recibir unos 15 millones de dólares netos tras impuestos y gastos de transacción, de los cuales 900.000 dólares quedarán en depósito en garantía. El cierre está previsto para el segundo trimestre de 2026. CVD conservará la propiedad de sus instalaciones en Saugerties, Nueva York, que arrendará a Atlas Copco por un período inicial de dos años. Con el efectivo actual de 8,7 millones de dólares y los fondos esperados de la operación, la dirección prevé invertir los ingresos inicialmente en bonos del Tesoro de Estados Unidos. La compañía señaló que esta desinversión le permitirá concentrar recursos en su negocio CVD Equipment en Central Islip, Nueva York, centrado en mercados de aeroespacial, defensa y electrónica de alta potencia, incluyendo el carburo de silicio.

Turno de preguntas: el destino del efectivo, el centro del debate

Las dos preguntas formuladas giraron casi en exclusiva alrededor del uso previsto del efectivo acumulado —estimado por el analista en unos 23 o 24 millones de dólares combinando caja actual y los fondos de la venta— y la posibilidad de adquisiciones o un dividendo especial. Lakios reconoció que la junta lleva varios trimestres evaluando alternativas estratégicas, pero no ofreció detalles concretos sobre objetivos potenciales. Indicó que el objetivo deseable es un flujo de ingresos menos irregular, con mayor peso en repuestos y servicios. La posibilidad de un dividendo especial fue descartada de manera informal: la dirección señaló que históricamente la compañía no ha distribuido ese tipo de retorno y que actualmente no está sobre la mesa. Un accionista privado preguntó además sobre el posicionamiento en defensa y drones; Lakios confirmó que aproximadamente el 78% de los pedidos históricos han provenido de aeroespacial y defensa, incluyendo un sistema de investigación para materiales cerámicos de uso en hipersónicos entregado en 2025.