Qué dijo la dirección de CVD Equipment Corporation en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de contrastes: ingresos a la baja, márgenes al alza

CVD Equipment Corporation registró ingresos de 7,4 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un descenso del 9,6 % frente al mismo período del año anterior, aunque un avance del 44,9 % respecto al segundo trimestre de este año. La caída interanual se explica principalmente por la ausencia del segmento MesoScribe, que dejó de operar en 2024. A pesar de ello, el margen bruto mejoró de forma notable: pasó del 21,5 % al 32,7 %, gracias a una combinación de contratos más rentables en el segmento CVD Equipment. El beneficio neto fue de 384.000 dólares, equivalente a 6 centavos por acción diluida, frente a 203.000 dólares en el trimestre equivalente de 2024. La empresa cerró el período con 8,4 millones de dólares en caja.

El punto de mayor preocupación fue la contracción de pedidos: apenas 2,2 millones en el trimestre y 9,5 millones en los nueve meses del año, frente a 21 millones en el mismo período de 2024. La dirección atribuyó esta caída a incertidumbres arancelarias, recortes en financiación gubernamental a universidades y retrasos en la adopción de productos en mercados emergentes. El pedido pendiente (backlog) cayó de 13,2 millones a 8 millones de dólares al cierre del trimestre, en gran parte porque se convirtió en ingresos.

Transformación estructural: menos costes fijos, más externalización

Ante la debilidad de pedidos, el consejo de administración aprobó un plan de transformación que incluye tres ejes principales. Primero, pasar de fabricación verticalizada a externalización de componentes, con proveedores situados principalmente en Estados Unidos y, en algunos casos, Canadá. Segundo, una reducción de plantilla en el segmento CVD Equipment que deberá completarse antes de fin de 2025 y que la compañía espera que genere un ahorro de aproximadamente 2 millones de dólares anuales a partir de 2026. Tercero, la exploración de alternativas estratégicas para ciertas líneas de negocio, lo que podría incluir ventas de activos o desinversiones. La dirección subrayó que el segmento SDC no se verá afectado por ninguna de estas medidas.

En cuanto a los mercados objetivo, la empresa destacó avances en carburo de silicio: en octubre de 2025 recibió un pedido de la Universidad Stony Brook para dos sistemas PVT-150 vinculados al centro de Onsemi para el crecimiento de cristales de carburo de silicio. La compañía también continúa desarrollando su proceso de cristales de carburo de silicio de 200 milímetros, dirigido al mercado de electrónica de alta potencia, y evalúa la misma plataforma para nitrito de aluminio.

Preguntas de analistas: outsourcing y aplicaciones industriales

El único analista que intervino en el turno de preguntas fue Paul Chaeka, identificado como accionista de largo plazo e ingeniero de materiales. Sus preguntas giraron en torno a dos asuntos: las posibilidades de los sistemas de CVD en turbinas de combustión estacionarias para generación eléctrica, y el alcance geográfico de la externalización de fabricación. Sobre las turbinas, el consejero delegado explicó que los materiales compuestos de matriz cerámica (CMC) ya se utilizan en motores aeronáuticos, pero que su aplicación en turbinas estacionarias de ciclo de gas no está prevista a corto plazo; en cambio, señaló oportunidades emergentes en reactores nucleares y encapsulamiento de combustible. Sobre la externalización, confirmó que la fabricación de cuarzo se mantendrá parcialmente en casa para proteger la propiedad intelectual, pero que la mayor parte de los componentes pasará a proveedores externos, todos en Estados Unidos o Canadá. No hubo preguntas sobre perspectivas financieras cuantitativas ni sobre el calendario de recuperación de pedidos.